Conclusion en avance : La Coupe du Monde extraira inévitablement la liquidité du marché des cryptomonnaies par phases, en trois périodes distinctes « avant, pendant, après » avec des logiques de fonds complètement différentes, en superposant deux axes : la liquidité globale du marché et la liquidité interne à chaque secteur, additionnés de variables telles que le fuseau horaire, la circulation des fonds et l’émotion. Voici une décomposition des règles complètes (simple vulgarisation des lois du marché, sans conseil de trading) :

一、Pendant la compétition, la liquidité globale du marché : extraction bilatérale, contraction globale de la liquidité (noyau central)

La liquidité se divise en deux types de perte : la circulation de l’attention et la circulation réelle des fonds :

1）Perte d’attention (les petits investisseurs sont le principal fournisseur de liquidité dans le marché des cryptos)

Les petits investisseurs représentent plus de 60 % des ordres intrajournée, durant la Mondiale beaucoup d’opérateurs arrêtent de suivre le marché ou réduisent leurs ordres :

• Le carnet d’ordres s’amincit, la profondeur du marché diminue, avec la même somme d’argent, il est plus facile de faire des « piqûres » (insertions rapides), le slippage augmente ;

• Le nombre d’adresses actives sur la blockchain, le volume de transactions en spot et en contrats dérivés diminuent généralement de 15 % à 35 % par rapport à la période précédente, la volatilité du marché s’intensifie, avec plus de mouvements violents dans les deux sens ;

• Effet amplificateur du fuseau horaire : lors de la Coupe du Monde 2026 entre les États-Unis, le Canada et le Mexique, les matchs en journée en heure de Beijing, la période asiatique de trading (la plus active dans le marché crypto) devient creuse, il est plus facile de faire des piqûres sans raison apparente en journée.

2）Sortie de fonds réels, des fonds à haut risque sont siphonnés par deux canaux principaux

1. Paris sportifs traditionnels : la Coupe du Monde génère des milliards de dollars de paris mondiaux, beaucoup de fonds spéculatifs en crypto vendent du BTC ou des altcoins pour convertir en fiat afin de parier, ce qui constitue une sortie permanente du marché, ces fonds ne reviendront pas dans la crypto après la compétition ;

2. Marchés de prédiction on-chain (Polymarket, etc.) : les fonds internes changent de main, passant de cryptos principaux à des contrats de paris sur la Coupe du Monde, le stock global diminue, ce qui représente un déplacement interne, après la fin de l’événement, les fonds reviendront dans le marché principal ;

3. Liquidation des petits investisseurs : ils vendent leurs positions pour de l’argent de poche ou pour des loisirs, réduisant encore leur marge disponible dans le marché.

Rétrospective des éditions précédentes : en 2018 et 2022, durant la phase de compétition, le volume de transactions en BTC a fortement diminué, le marché oscillait principalement en faiblesse ; 1 à 2 semaines après la clôture, les fonds inactifs reviennent, souvent avec une vague de reprise.

二、Liquidité interne aux secteurs : les cryptos à thème « Coupe du Monde » sont un « trou noir d’aspiration de liquidité »

Les fonds ne disparaissent pas dans l’absolu, ils se concentrent sur le groupe footballistique, créant des extrêmes :

Phase 1 : 15 à 20 jours après le début (période de préchauffage)

Les fonds quittent BTC et les altcoins principaux, se concentrent sur les tokens fans (CHZ), les memes coins des équipes nationales, la liquidité de ces secteurs explose, la liquidité du marché global se réduit passivement, c’est une rotation de fonds sectorielle.

Phase 2 : lancement officiel (phase « vendre la nouvelle »)

Les bonnes nouvelles étant réalisées, les acteurs principaux commencent à liquider :

• La liquidité des tokens liés au football s’épuise instantanément, plus le match est passionnant, plus la vente est ferme, il arrive souvent que même les tokens des équipes gagnantes chutent fortement ;

• Une partie des fonds réalisés sortent du marché pour parier ou restent en position vide, très peu reviennent dans le marché principal, ce qui exerce une pression supplémentaire sur la liquidité globale.

Phase 3 : phases à élimination directe / fin de la finale

Les fonds thématiques ont presque tous quitté le marché, soit en convertissant en fiat, soit en attendant la fin de la compétition pour repositionner dans le marché principal, le marché est globalement en phase de fondation de stock.

三、Trois variables particulières qui déterminent l’ampleur de la contraction de la liquidité

1. Marché existant vs marché en croissance
En marché haussier avec fonds en croissance abondants, l’impact de la déviation liée à la Mondiale est faible ; en marché baissier ou en consolidation, les fonds étant déjà limités, la contraction par la Coupe du Monde est amplifiée, ce qui explique aussi une des raisons des marchés baissiers lors des précédentes Coupes du Monde.

2. Y a-t-il d’autres grands événements financiers en même temps
Comme IPO, marché principal des actions américaines, réunions de la Fed, cela peut provoquer une extraction multiple, rendant la liquidité extrêmement rare ;

3. Variations du levier
Les fonds en attente → réduction de la marge de garantie → baisse de la liquidité sur les contrats, les liquidations peuvent déclencher des cascades de liquidations.

四、Résumé des caractéristiques de la liquidité en pratique

1. Marché principal : en phase de compétition, la profondeur diminue, le slippage augmente, les piqûres sans règle deviennent plus fréquentes, il faut réduire la prise de positions importantes sur les contrats ;

2. Cryptos thématiques : adaptées uniquement en phase pré-compétition, la période de lancement est une fenêtre de sortie certaine, il ne faut pas parier sur le résultat du match pour faire du trading ;

3. Fenêtre temporelle : 7 à 14 jours après la fin de la finale, les fonds de pari et thématiques reviennent progressivement, la liquidité se rétablit peu à peu.