Goldman Sachs ne prévoit pas que la Réserve fédérale baisse les taux en 2026 ! Réduit l'objectif de prix de l'or à 4 900 dollars

Ne plus attendre que la Réserve fédérale baisse ses taux cette année, Goldman Sachs met fin à ses prévisions sur le prix de l’or. Le 19 juin, Goldman Sachs a revu à la baisse sa prévision du prix de fin d’année de l’or de 500 dollars par once, passant l’objectif de décembre de 5 400 dollars à 4 900 dollars par once. Les analystes Lina Thomas et Daan Struyven ont indiqué que le prix de l’or devrait encore augmenter dans la seconde moitié de l’année, mais que l’ampleur de la hausse serait moindre que prévu, en raison du report du calendrier de baisse des taux par la Réserve fédérale.
(Précédent résumé : L’or chute sous 4200 dollars ! Toute la hausse de cette année est effacée, la probabilité de hausse des taux grimpe à 70 %, et les actifs refuges reculent collectivement)
(Contexte supplémentaire : La première apparition de Waller en tant que nouveau président de la Fed » La Fed maintient ses taux inchangés, le point de la dot plot revoit fortement à la hausse l’inflation, et la trajectoire de hausse des taux est globalement ajustée à la hausse)

Résumé des points clés

• Goldman Sachs a revu à la baisse son objectif de décembre pour l’or à 4 900 dollars par once, soit une réduction de 500 dollars par rapport à ses prévisions précédentes.
• La principale raison est le report du calendrier de baisse des taux par la Fed à juin et décembre 2027, ainsi que la révision à la baisse des prévisions d’afflux de fonds dans les ETF or.
• Goldman Sachs reste globalement positif sur la structure du prix de l’or, mais adopte une posture tactique plus prudente face aux risques de baisse à court terme.

Ne plus attendre que la Fed baisse ses taux cette année, Goldman Sachs a revu à la baisse ses prévisions sur le prix de l’or, en le réduisant de 500 dollars par once, avec un objectif de décembre passant de 5 400 dollars à 4 900 dollars par once.

Les analystes Lina Thomas et Daan Struyven soulignent que cela ne signifie pas une vision baissière, le prix de l’or devrait encore augmenter dans la seconde moitié de l’année, mais avec une croissance moindre.

Nous avons revu à la baisse notre objectif de décembre pour l’or à 4 900 dollars par once, ce qui implique que le prix de l’or devrait encore augmenter dans la seconde moitié de l’année, mais avec une croissance inférieure à nos prévisions précédentes. Notre point de vue sur l’or reste structurellement positif, mais tactiquement plus prudent, en tenant compte des risques de baisse à court terme et de hausse à moyen terme.

Le report de la baisse des taux est la principale raison, Waller et la Fed perturbent le rythme

La clé de la révision à la baisse réside dans le report du calendrier de baisse des taux par la Fed, selon les économistes de Goldman Sachs. La nouvelle prévision est que la Fed ne baissera ses taux qu’en juin et décembre 2027, soit plus tard que les prévisions précédentes de décembre 2026 et mars 2027 ; la prévision d’afflux dans les ETF or a également été revue à la baisse.

Les analystes ajoutent qu’après la première réunion du nouveau président de la Fed, Kevin Waller, qui s’est avérée « étonnamment hawkish », le marché pourrait être moins inquiet quant à l’indépendance de la banque centrale. Il est également notable que cette logique de « pression hawkish sur les actifs sans rendement » s’applique aussi au Bitcoin, qui a brièvement chuté en dessous de 62 000 dollars cette semaine.

Questions fréquentes

Pourquoi Goldman Sachs a-t-il revu à la baisse ses prévisions sur le prix de l’or ?

Goldman Sachs a reporté le calendrier de baisse des taux de la Fed à juin et décembre 2027, et a revu à la baisse ses prévisions d’afflux dans les ETF or, ce qui a conduit à une réduction de l’objectif de décembre pour l’or de 5 400 dollars à 4 900 dollars par once, soit une baisse de 500 dollars.

Goldman Sachs reste-t-il optimiste sur l’avenir de l’or ?

Toujours plutôt positif. Les analystes Lina Thomas et Daan Struyven indiquent que le prix de l’or devrait encore augmenter dans la seconde moitié de l’année, mais que l’ampleur de la hausse sera moindre. La structure reste favorable, mais la posture tactique est devenue plus prudente, en surveillant les risques de baisse à court terme et de hausse à moyen terme.