L'intérieur d'ETH est en « grande fuite », mais les institutions achètent en masse — qui a tort ?

Les personnes de la fondation fuient plus vite que des lapins, mais les institutions achètent avec une férocité sans pareil.

5 mois, 8 hauts responsables ont quitté.

Le directeur exécutif associé est parti, l'ancien directeur exécutif associé aussi, la vitesse de perte de l'équipe de développement central est comparable à celle du marché baissier de 2018.

Sur les réseaux sociaux, la panique des ETHers se répand comme un virus : « Ethereum va échouer » « La fondation a tout abandonné » « V God est seul au monde ».

Et le résultat ?

ETH a augmenté de +5,1 % cette semaine, contre -1,5 % pour Bitcoin sur la même période.

Que font les institutions ? Le portefeuille lié à Hayes augmente discrètement jusqu’à 4400 ETH, BitMine dépense 35,85 millions de dollars pour acheter 20 000 ETH, il manque encore une part pour atteindre la cible de 5 % — ce qui signifie qu’elles doivent encore acheter.

« Les investisseurs particuliers regardent Twitter avec panique, les institutions regardent la chaîne pour les jetons — tout le monde voit la même chaîne, mais voit deux mondes différents. »

— Pourquoi la fondation s’enfuit-elle, alors que les institutions achètent frénétiquement ?

Parce que ce que regardent les institutions n’est pas une « liste de hauts responsables », mais les données on-chain, le rendement du staking, l’activité Layer2, les attentes pour l’ETF spot.

Les mouvements des membres d’EF, cela influence-t-il le volume quotidien de Uniswap ? La croissance des utilisateurs de la chaîne Base ? Le progrès des demandes de BlackRock ?

Non. Aucun de cela.

Au contraire, le départ des gens, les rumeurs de « divergences internes » montrent justement qu’Ethereum est devenu si grand qu’il n’a plus besoin d’un « seul décideur » — la décentralisation, même l’équipe doit être décentralisée.

« Que les membres d’EF partent ou restent, cela n’a jamais été la cause ou la conséquence de la hausse d’ETH. »

En 2018, Vitalik disait « Ethereum pourrait échouer », et alors ? En 2021, lors du marché haussier, ETH est passé de 100 à 4800.

Les développeurs principaux sont partis, mais le code continue de fonctionner. Le fondateur prédit l’échec, mais l’écosystème continue de croître.

Qu’est-ce que tu dois craindre ?

Ce qu’il faut vraiment craindre, c’est que les investisseurs particuliers, paniqués, vendent à perte, pendant que les institutions récupèrent calmement des jetons sanguinolents.

Lorsque ETH est tombé sous 1700, un gros baleine a vendu 11 888 ETH à un prix moyen de 1706 (20,28 millions de dollars). Les investisseurs particuliers et la baleine vendent à perte, les institutions achètent.

Dans cette ronde, le taux ETH/BTC a-t-il touché le fond ?

Si les institutions continuent d’accumuler, et si la narration ETF commence à prendre de l’ampleur — il ne s’agira pas d’une semaine, mais du thème principal du second semestre, que ETH surpasse BTC.

« Quand l’équipe fondatrice commence à ‘décentraliser’, c’est le moment où le projet décentralisé devient le plus centralisé — le prix décide, pas les gens. »

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