$ETH ‌ Récapitulatif simple de la situation récente de l'or

Auparavant, l'or a connu une montée continue jusqu'à atteindre un sommet historique de 5000 dollars, l'argent a simultanément dépassé 75 dollars, ce qui a conduit à une forte tendance haussière ;
En juin, la tendance a brusquement changé, passant à une phase de consolidation à haute altitude avec de larges oscillations et de fortes fluctuations :

1. Or au comptant : la montée à 4350 a rencontré une résistance, puis est retombée, avec un support à 4020 dollars, oscillant de plus de 300 dollars, la reprise est faible, la baisse est soutenue, sans tendance claire ; en Chine, l’or à Shanghai oscille entre 930 et 970 yuans.
​
2. Argent au comptant : la volatilité est bien plus grande que celle de l’or, avec une forte élasticité, la résistance autour de 70 dollars, le plus bas à 61,4 dollars, des variations quotidiennes de 3%-5% sont courantes, alternant entre fortes hausses et baisses, avec des tendances plus extrêmes.
En résumé : la tendance haussière unilatérale précédente est complètement terminée, on entre dans une phase de consolidation à haute altitude, avec des luttes répétées entre acheteurs et vendeurs, il est très facile de se faire piéger en suivant la tendance.

Deuxièmement, les quatre principales causes de la lutte de consolidation entre l’or et l’argent

1. La pression principale : la Réserve fédérale est devenue hawkish, toutes les attentes de baisse des taux ont échoué (principalement à la vente)

La dernière réunion de juin a clairement indiqué le maintien des taux élevés, en supprimant toutes les indications d’assouplissement, près de la moitié des responsables ont déclaré qu’ils allaient encore augmenter les taux d’ici 2026 ; les données américaines CPI et NFP continuent de dépasser les attentes, l’inflation reste élevée.
L’or et l’argent étant des actifs sans intérêt, la hausse des rendements obligataires américains et du dollar s’accompagne d’une augmentation du coût de détention, les institutions réduisent continuellement leurs positions ETF à des niveaux élevés, chaque hausse est accompagnée de prises de bénéfices et de pressions de vente, ce qui limite fortement la hausse.

2. La forte résistance au niveau inférieur : les banques centrales mondiales accumulent continuellement de l’or, les risques géopolitiques soutiennent le marché (ligne de défense des haussiers)

D’un côté, les institutions vendent à court terme, de l’autre, les banques centrales de divers pays continuent d’acheter de l’or à long terme, la Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves pendant plusieurs mois, la dédollarisation des réserves ne disparaîtra pas à court terme ;
Bien que la situation au Moyen-Orient entre les États-Unis et l’Iran se soit quelque peu apaisée, l’incertitude régionale n’a pas été totalement levée, en cas de reprise des conflits, les fonds de couverture se précipiteront pour acheter, et lors de fortes baisses, il y aura des acheteurs, rendant difficile une chute profonde, le support est solide.

3. La différenciation particulière de l’argent : l’amplification de la volatilité par ses doubles attributs

L’or ne regarde que la couverture contre le risque financier et la logique des taux d’intérêt ; l’argent possède une double nature financière et industrielle :
Facteurs négatifs : des taux élevés freinent la spéculation, les attentes économiques faibles pèsent sur la demande industrielle ;
Facteurs positifs : le photovoltaïque, les véhicules électriques, la dissipation de chaleur des puces consomment continuellement de l’argent, avec un déficit structurel entre l’offre et la demande.
Les deux logiques s’affrontent, ce qui entraîne des fluctuations bien plus importantes que celles de l’or, avec des oscillations plus violentes et des consolidations plus sévères.

4. La lutte pour le stock de fonds du marché, absence de nouveaux acheteurs

Au premier semestre, beaucoup de fonds ont été détournés vers le marché américain des actions AI, la cryptomonnaie, et la gestion de revenus fixes, réduisant considérablement les nouveaux flux vers les métaux précieux ; il ne reste que des fonds spéculatifs à court terme qui tournent sans apport de nouveaux capitaux, ne pouvant que maintenir une consolidation en range.

Trois, jugement complet du marché après cycles (points clés)

Court terme (1-4 semaines, phase de consolidation actuelle) : consolidation faible, toute reprise rencontre une résistance

1. Intervalle de l’or : 4000–4350 dollars sur le marché international, 900–960 yuans/gramme à Shanghai ; la résistance forte à 4330 dollars est difficile à franchir en une seule fois, chaque rebond est d’abord résisté puis retombe, 4000 dollars est une ligne de défense clé, si elle ne casse pas, la consolidation en range se maintient.
​
2. Intervalle de l’argent : 61,5–70 dollars, oscillations importantes, la forte pression de vente autour de 68-70 dollars, la reprise ne se produira que lorsque le prix retombe autour de 62 dollars.
​
3. Conclusion de la tendance à court terme : tant que la Fed n’a pas changé sa posture hawkish, le marché reste globalement faible, pas d’achat massif lors de fortes hausses, faibles positions lors de fortes baisses, interdiction de parier lourdement en unilatéral.

Moyen terme (troisième trimestre, 3 mois) : consolidation en bas, difficile de voir une hausse unilatérale forte

Le troisième trimestre, l’inflation et les prix de l’énergie aux États-Unis risquent de fluctuer, la Fed maintiendra des taux élevés, il n’y a pas de conditions macroéconomiques favorables pour l’or et l’argent ;
Le marché suivra probablement un modèle en W, testant à répétition le support, sans relancer rapidement un marché haussier ; seul un refroidissement marqué de l’inflation et une anticipation de baisse des taux raviveront la perspective de rebond à moyen terme.

Long terme (quatrième trimestre et année prochaine) : la grande tendance haussière n’est pas rompue, les fortes baisses sont des opportunités d’investissement à long terme

Les trois principales raisons soutenant la tendance haussière à long terme de l’or et de l’argent restent inchangées :

1. La dédollarisation continue à l’échelle mondiale, les banques centrales achètent massivement de l’or, formant un support structurel permanent ;
​
2. Le déficit budgétaire massif des États-Unis et la faiblesse à long terme du crédit dollar maintiennent la valeur de réserve de l’or ;
​
3. La demande industrielle d’argent dans les énergies renouvelables augmente chaque année, le déficit offre/demande s’accroît, le ratio or/argent se réajustera, avec un potentiel de hausse supérieur à celui de l’or à long terme.
Jugement à long terme : tant que le support clé à long terme ne sera pas efficacement cassé, cette grande tendance haussière des métaux précieux ne sera pas terminée, la consolidation intermédiaire n’est qu’une correction, chaque recul profond représente une opportunité d’investissement à long terme.

Quatre, conseils pratiques (idées pour les abonnés en direct)

1. Futures à court terme / trading de swing : ne pas suivre la tendance en achetant en hausse ou en vendant en baisse dans un range, réduire la taille des positions à la résistance pour vendre à découvert, acheter à faible volume au support, avec stop-loss strict, réduire la taille pour éviter de se faire piéger par la forte volatilité de l’argent ;
​
2. Positions en or physique, or papier et argent : ne pas paniquer en cas de support solide, ne pas ajouter aveuglément lors de la reprise, attendre une correction profonde pour renforcer progressivement ;
​
3. Investissement à long terme : attendre la correction du troisième trimestre, lorsque le prix revient au bas du range, faire des investissements progressifs à long terme, éviter de faire des opérations fréquentes à court terme ;
​
4. Signaux clés de retournement (signes de sortie de consolidation) :
① CPI et données d’emploi américaines en baisse claire et continue ;
② La Fed envoie des signaux de baisse des taux, le point de la courbe de taux baisse ses prévisions ;
③ L’or en volume dépasse 4350 dollars et se stabilise, l’argent dépasse 70 dollars et reste stable.
Lorsque deux de ces trois signaux apparaissent, la consolidation se termine, la tendance haussière reprend.