$BTC Flash info｜Wosh en fonction, premier FOMC avec des changements majeurs, la Réserve fédérale dit adieu à l'ère des indications prospectives

Le 18 juin, heure de Pékin, le nouveau président de la Réserve fédérale, Wosh, a présidé sa première réunion de politique monétaire, maintenant le taux des fonds fédéraux à 3,50%-3,75% inchangé, approuvé à l’unanimité conformément aux attentes du marché, la plus grande modification de cette fois-ci réécrivant complètement le cadre de communication de la Fed :
1. La déclaration de politique est considérablement simplifiée, tous les termes liés aux indications prospectives sont supprimés du texte, aucune prévision de hausse ou de baisse des taux n’est plus diffusée, et le chemin de la politique n’est plus verrouillé à l’avance ;
2. Lors de la conférence de Wosh, il a clairement déclaré : la volatilité actuelle de l’inflation et la complexité des risques géopolitiques font que les indications prospectives fixes limitent la flexibilité de la politique, la banque centrale se contentera désormais de décrire objectivement la situation économique, sans prévoir les mouvements futurs des taux ;
3. La réforme institutionnelle de la Fed est également lancée simultanément, avec la création de cinq groupes de travail spécialisés, évaluant pleinement la valeur des outils de gestion des attentes tels que le graphique en points et les prévisions économiques trimestrielles ;
4. Ce graphique en points a connu de fortes divergences cette fois-ci, la moitié des membres prévoyant une hausse des taux d’ici 2026, la médiane des attentes de taux a été relevée, un signal hawkish entraînant une hausse des rendements obligataires américains et du dollar, tandis que les actions américaines et l’or subissent une pression à la baisse ;
5. La logique du marché change radicalement : auparavant, on négociait en fonction des discours et indications de la Fed, désormais, tout repose sur l’auto-évaluation des données telles que l’IPC et l’emploi non agricole, la volatilité des actifs mondiaux continuera de s’accroître ;
Interprétation des institutions : cette réforme marque le retour à une communication floue à la Greenspan, la phase d’indications prospectives est temporairement suspendue, une reprise n’est envisageable que si une récession économique majeure survient ou si l’inflation chute rapidement, la logique de trading des taux d’intérêt connaît un changement de paradigme.