#黄金早报 2026-06-18

📊 Données principales
Tableau
Indicateur Valeur
Or au comptant $4,308/oz
Variation 24h +0.66%（Rebond après la chute lors du FOMC d'hier soir）
Variation 7j +7.1%（Rebond depuis le point bas du 11/6 à $4,024）
Point haut récent $4,382（Point haut intraday avant le FOMC du 17/6）
Amplitude de retracement -1.7% (par rapport au point haut récent)
AU9999 domestique 938 yuans/gramme
Dollar Index 100.38
🌙 Événement de la nuit : Première apparition de Waller au FOMC — Politique hawkish supérieure aux attentes
1. Décision de taux : maintien à 3.50%-3.75%, vote unanime 12:0
Conforme aux attentes, mais le ton du communiqué a changé radicalement : réduit de 341 à 130 mots, suppression de toutes les indications prospectives et de l’orientation accommodante, ne conservant que la phrase "atteindre la stabilité des prix". Quotidien de la Bourse de Chine
2. Diagramme de points : 9/18, les membres prévoient une hausse des taux cette année
9 membres prévoient au moins une hausse (3 +25bp, 5 +50bp, 1 +75bp)
8 membres prévoient de maintenir inchangé, 1 seul prévoit une baisse
La médiane des taux à la fin de l’année passe de 3.4% à 3.8% → implication d’une hausse de 25bp
Waller lui-même n’a pas soumis de prévision dans le diagramme de points. First Financial
3. Revue à la hausse significative des prévisions d’inflation
PCE : 2.7% → 3.6% (+0.9 point de pourcentage)
PCE core : 2.7% → 3.3% (+0.6 point de pourcentage)
Croissance du PIB : 2.4% → 2.2% (révision à la baisse)
Taux de chômage : 4.4% → 4.3% (révision à la baisse) Dongfang Caifu
4. Signal clé de la conférence de Waller
Abandon de l’orientation prospective : "plus adaptée au contexte politique actuel"
Position ferme sur l’inflation : mention répétée de "stabilité des prix", qualifiée d'"inflation comme une option"
Jugement sur la politique restrictive : "inégale" : logement tendu, conditions financières accommodantes → implication que les taux ne sont pas encore assez serrés
Annonce de 5 groupes de travail spécialisés : examen de la communication, réduction du bilan, cadre d’inflation, etc. Guangfa Macro
5. Réaction immédiate du marché
L’or au comptant chute de $4,382 à $4,219 (perte de plus de $150), clôture à $4,257 (-1.7%)
Dollar Index monte de près de 100 points à 100.38
Rendement des obligations américaines à 2 ans +15BP à 4.2%
Bourses américaines en forte baisse : Nasdaq -1.34%, S&P -1.21% Daily Economic News
6. Rebond en Asie
Aujourd’hui, les achats de rebond en Asie-Pacifique ont afflué, le prix de l’or rebondit en V profond pour revenir dans la zone $4,305-4,330, récupérant la majeure partie de la baisse.
📈 Résistances et supports
Tableau
Niveau Price Référence
Résistance forte $4,400 Seuil psychologique + zone du point haut avant le FOMC
Résistance $4,350 Objectif de la première réaction à la hausse
Actuel $4,308 —
Support $4,250 Zone du prix de clôture après le FOMC
Support fort $4,200 Seuil clé en nombre entier
Support très fort $4,000 Base psychologique + point bas du 11/6 à $4,023
🎯 Stratégie
Court terme (1-2 semaines) : oscillations larges, période d’assimilation hawkish
Après le choc hawkish du FOMC, le marché entre dans une période de 2 à 4 semaines d’assimilation de l’émotion, la volatilité s’amplifie notablement
CME pricing : probabilité de hausse en juillet 32%, septembre 49%, décembre 78%, mais la probabilité réelle de hausse est plus faible
Institutions comme Huachuang, Orient Jincheng, etc., jugent : signature d’un accord Iran-USA → baisse du prix du pétrole → atténuation de la pression inflationniste → maintien probable des taux cette année
Contradiction principale : diagramme de points hawkish vs absence de prévision de Waller + pression de la Maison Blanche pour une baisse des taux → convergence vers la position du président
Deux scénarios :
📉 Chemin hawkish : si CPI reste >4%, non agricole continue de dépasser les attentes → anticipation de hausse → or retestant $4,200-4,000
📈 Chemin dovish : si les prix de l’énergie continuent de baisser, l’emploi faiblit marginalement → anticipation de baisse → or rebondissant vers $4,350-4,400
Recommandations opérationnelles :
Ne pas opérer fréquemment à court terme, acheter haut et vendre bas dans la zone $4,200-4,400
Sous $4,200, déployer par étapes, limite de stop à $4,000
Moyen/long terme : achat d’or par la banque centrale + tendance de dédollarisation inchangée, chaque correction étant une fenêtre d’achat
⏰ Moments clés
Tableau
Date Événement Impact
18/6 19:00 Réunion de la Banque d’Angleterre sur les taux ⭐⭐
18/6 20:30 Chiffre des demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis ⭐⭐⭐
18/6 22:00 Indicateur avancé du Conference Board pour mai (Leading Indicator) ⭐⭐
19/6 Signature officielle de l’accord Iran-USA ⭐⭐⭐⭐
Début juillet Données non agricoles de juin aux États-Unis ⭐⭐⭐⭐⭐
29-30 juillet Prochaine réunion du FOMC ⭐⭐⭐⭐⭐
💡 Jugement principal
La première apparition de Waller est plus hawkish que prévu, mais c’est le diagramme de points qui est hawkish, pas Waller lui-même (il n’a même pas soumis de prévision)#沃什首秀美联储利率不变
Les indications prospectives ont été supprimées, le marché perd "l’ancre" → la volatilité continuera de s’amplifier jusqu’à ce que le marché réapprenne à fixer les prix uniquement sur les données
Les hausses de taux ressemblent davantage à des illusions : signature d’un accord Iran-USA + chute du prix du pétrole sous $80 → pic de l’impact inflationniste → probabilité réelle de hausse bien inférieure à 50% indiquée par le diagramme de points
La logique de fixation du prix de l’or change : la fuite vers la sécurité géopolitique est terminée, on se concentre uniquement sur la politique de taux → le taux d’intérêt réel devient la variable clé
**$4,200 est le plancher à court terme** ; si cassé, le seuil de $4,000 sera atteint ; à moyen/long terme, le plancher est soutenu par l’achat d’or par la banque centrale, rendant une chute profonde peu probable.