Hier soir, la dernière opération de la Réserve fédérale a désorienté le marché

À 2 heures du matin, le nouveau président Waller a présidé sa première réunion. Les taux d’intérêt sont restés inchangés, tout le monde le savait. Mais les bombes qu’il a lâchées par la suite étaient de plus en plus violentes.
Commençons par quelque chose de froid : approbation unanime
12 contre 0, personne ne s’est opposé. Il faut savoir que lors de la dernière réunion, trois gouverneurs avaient tapé du poing sur la table pour s’opposer, cette fois ils ont tous gardé le silence. Ce n’est pas que tout le monde a changé de comportement, c’est que Waller a directement modifié la déclaration pour qu’aucun ne puisse la critiquer — passant de 341 mots à 130, tout a été nettoyé, les phrases comme « envisager d’autres ajustements » ont disparu.
Passons à quelque chose de plus dur : le graphique en points, disparu
Waller est vraiment capable de faire ça. Il ne publie pas ses prévisions de taux d’intérêt, devenant le premier président en 14 ans à agir ainsi. La raison est que — vous regardez le graphique en points, vous devinez, mais en réalité, la Fed elle-même prévoit des choses aussi farfelues qu’un jeu d’enfant, alors il vaut mieux ne pas deviner.
Ce qui est le plus critique, ce sont les chiffres
Neuf membres pensent qu’au moins une hausse de taux aura lieu cette année, avec une médiane à 3,8%. Les anticipations d’inflation ont bondi de 2,7% à 3,6%. Le marché a immédiatement explosé — la probabilité d’une hausse en octobre est montée à 100%.
Comment le marché a-t-il réagi ?
Les actions américaines ont plongé en fin de séance, les trois grands indices étaient tous en baisse. L’or a chuté sous 4300. Le rendement des obligations à deux ans a explosé. En résumé : tout se prépare à une hausse des taux.
Les trois points que Waller a mis en avant sont très importants
Premièrement, la suppression du graphique en points, deuxièmement, la déclaration claire qu’il n’y aurait plus d’indication sur « la trajectoire future des taux », troisièmement, la création de cinq groupes de travail pour réformer en profondeur la Fed. Il ne s’agit pas seulement d’un changement de style, mais d’un bouleversement complet du cadre.
En un mot
La page des baisses de taux est tournée, ce qui compte désormais, ce n’est pas « s’il y aura une baisse », mais « combien de fois » elle aura lieu.
#沃什首秀美联储利率不变