La valeur marchande, la nouvelle arme secrète pour la domination américaine, comment les entreprises américaines avalent leurs concurrents sans emprunter...

Ce qui se passe aujourd'hui aux États-Unis avec une inflation massive de la valeur marchande des entreprises soulève de sérieuses questions sur l'avenir de la compétition mondiale. La capitale ou le financement bancaire ne représentent plus un obstacle pour de nombreuses grandes entreprises américaines après que la valeur marchande de certaines a dépassé plusieurs trillions, même si certaines n'ont pas distribué de dividendes en espèces aux actionnaires depuis de nombreuses années, Tesla étant un exemple, n'ayant pas distribué de dividendes depuis son introduction en bourse en 2010 jusqu'à aujourd'hui.

En conséquence, ces entreprises ont une capacité exceptionnelle à financer leur expansion et à acquérir des concurrents en utilisant leurs actions à haute valeur sans avoir besoin d'emprunter des sommes importantes ou de dépendre des flux de trésorerie traditionnels. Cela leur confère un avantage difficile à égaler pour beaucoup d'entreprises dans le monde entier.

Plus la valorisation de l'entreprise sur le marché augmente, plus sa capacité à lever des fonds, à financer la recherche et le développement, à attirer des talents et à réaliser des acquisitions s'accroît, transformant ainsi la valeur marchande en une source indépendante de puissance économique.

Les critiques de ce modèle estiment que la poursuite de ce phénomène pourrait progressivement conduire à une concentration du pouvoir économique entre les mains d’un nombre limité de grandes entreprises, rendant la concurrence plus difficile, surtout lorsque les prix élevés des actions deviennent un outil de financement et d’acquisition aussi important que les bénéfices réels ou la puissance opérationnelle de l'entreprise.

Cela s’est clairement manifesté dans des entreprises comme Tesla et les géants de la technologie, qui ont profité de la hausse de leurs cours en bourse pour financer leur expansion mondiale, innover et réaliser des acquisitions (comme Oracle achetant TikTok et Tesla achetant Twitter). Hier encore, SpaceX a approuvé, peu après son introduction en bourse, l’acquisition de la startup Kursor, fondée en 2022 et spécialisée dans la programmation d’intelligence artificielle, dans une opération estimée à 60 milliards de dollars, renforçant ainsi sa position de leader dans ce domaine, d’autant plus que la valeur marchande de SpaceX a dépassé 2,6 trillions de dollars.

Contrairement à ce qui se passait dans le passé, lorsque les grandes entreprises construisaient leur valeur principalement sur les bénéfices et les flux de trésorerie accumulés, aujourd’hui, dans de nombreux cas, la valeur marchande repose sur des attentes très lointaines, puis cette même valeur devient un outil de financement et d’acquisition, comme c’est le cas pour SpaceX et Tesla.

La tactique est devenue évidente : augmenter la valorisation de l'entreprise, ce qui augmente sa valeur marchande, puis commencer à acquérir des concurrents. C’est pourquoi certains critiques considèrent que ce phénomène n’est pas passager, mais une tendance plus large dans l’ère de l’argent bon marché, de la liquidité abondante et de la hausse des prix des actifs, où des entreprises qui ne distribuent pas de dividendes ni ne réalisent de bénéfices stables peuvent atteindre des valeurs de marché dépassant celles d’économies entières.

C’est pourquoi la question que l’économie mondiale doit aujourd’hui se poser n’est plus de savoir quelle est la valeur marchande de ces entreprises, mais jusqu’où il est permis d’accumuler ce pouvoir financier sans affaiblir la concurrence, sans monopoliser l’innovation et sans confiner l’avenir de secteurs entiers dans les mains d’un nombre limité de géants, notamment dans le domaine de l’intelligence artificielle, qui est devenu en grande partie un monopole américain avec une concurrence limitée de la Chine. C’est un danger très sérieux pour l’avenir du monde que qu’une seule entité contrôle une technologie comme celle de l’intelligence artificielle...