Fidelity avertit : Wosh fait face à la première grande épreuve du président de la Fed, la volatilité du marché obligataire pourrait être déclenchée

BlockBeats information, le 17 juin, à l'approche de la publication de la décision sur les taux d'intérêt par la Réserve fédérale, plusieurs analystes de Fidelity Investment ont déclaré que la première apparition importante du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, pourrait devenir un facteur clé déclenchant la volatilité du marché, en particulier sur le marché obligataire. Julian Potenza, gestionnaire d'investissement en revenu fixe chez Fidelity, a indiqué qu'après que les investisseurs auront digéré le communiqué de politique et le résumé des prévisions économiques, la manière dont Warsh communiquera influencera directement la réaction du marché. Il a déclaré : « Actuellement, presque personne ne prévoit que la Fed prendra des mesures concrètes, mais comme le marché n'est pas encore clair sur la façon dont Warsh exprimera ses opinions, il existe encore une marge de fluctuation. Après l'entrée en fonction du nouveau président, il n'est pas rare que le marché fasse des 'tests'. »

Le marché prévoit généralement que la Fed maintiendra la fourchette de taux d'intérêt politique entre 3,5 % et 3,75 %, tout en adoptant un ton plus neutre dans la déclaration, mettant fin à la tendance accommodante qui a débuté avec la baisse des taux en 2024. Certains responsables, en raison de l'inflation encore élevée, pourraient transmettre des signaux plus restrictifs via le « pointillé » trimestriel, suggérant la possibilité de hausses de taux en 2026 ou même 2027. Le marché des obligations d'État américaines, d'une valeur de 31 000 milliards de dollars, a récemment connu une volatilité persistante. Dans le contexte de la hausse des prix du pétrole due à la guerre en Iran, le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de moins de 4 % avant le conflit à plus de 4,4 %. La tarification du marché des swaps de taux d'intérêt a également changé, la prévision de baisse des taux ayant été ajustée, avec actuellement environ 80 % de chances de voir une hausse de 25 points de base cette année.

David DeBiase, gestionnaire d'investissement en revenu fixe chez Fidelity, a déclaré que le principal différend sur le marché actuel concerne l'orientation politique de Warsh. Il a indiqué : « La question est de savoir si l'on verra Warsh, qui était hawkish il y a 10 ans, ou sa version plus modérée aujourd'hui. » DeBiase a également souligné que la façon dont Warsh expliquera sa compréhension de l'inflation est cruciale. Il a mentionné qu'au cours du processus de confirmation de sa nomination, Warsh avait évoqué « l'inflation par la moyenne tronquée » et l'effet d'atténuation de l'inflation apporté par l'IA, et que le marché souhaite en savoir plus sur la base de ces points de vue et sur le processus de formation de ses jugements. (Jin10)