Mizuho Securities : La tendance à long terme du CPO ne change pas, mais le véritable alpha réside dans les bénéficiaires de la période de transition, et non seulement dans le gagnant final.

BlockBeats information, le 17 juin, Mizuho Securities a répondu aux inquiétudes du marché concernant le retard des deux principales technologies, CPO (Optique à encapsulation commune) et 800VDC haute tension en courant continu, dans son dernier rapport. Le rapport estime que la tendance à long terme de la technologie CPO reste inchangée, mais que le véritable alpha réside dans les bénéficiaires de la période de transition, et non uniquement dans le gagnant final. Le CPO et le 800VDC sont tous deux des mises à niveau clés pour les serveurs AI dans les 5 prochaines années, le premier réduisant considérablement la consommation d'énergie et la latence, le second permettant de faire passer la puissance d’un seul rack de 60 kW à plus de 600 kW, mais une adoption à grande échelle prendra du temps, et l'anxiété du marché est surestimée.

Le rapport souligne à nouveau les avantages à moyen et long terme des actions telles que LITE, AVGO, AAOI, CRDO.

Dans l’ensemble, le CPO et le 800VDC ne sont pas « retardés », mais « déployés par étapes et de manière graduelle ». En 2026-2027, l’accent sera mis sur la capture des bénéfices de transition de NPO et de +/-400VDC, puis on passera à la technologie finale. La demande pour la densité de puissance des racks AI continue de s’accélérer, l’essentiel étant de voir clair dans la « marche » plutôt que de miser tout sur un seul moment.