L'« échange de goulot d'étranglement » de l'IA touche à sa fin ou est proche de la fin, selon un investisseur précoce de SpaceX, le marché se concentrera désormais sur la valeur à long terme

BlockBeats消息，6月17日，围绕人工智能供应链短缺的热门交易可能正进入尾声，部分投资者开始从寻找下一个短缺环节，转向筛选在AI基础设施周期后仍具备长期竞争力的公司。

Altreides Management管理合伙人、SpaceX早期投资人Gavin Baker在接受TBPN采访时表示，过去一年市场热衷于追逐AI建设中的瓶颈资产，包括DRAM、存储芯片和关键材料供应商。但他认为，这类「AI瓶颈交易」正在接近尾声。

Baker指出，日本味之素拒绝上调一种关键芯片封装绝缘材料价格，显示部分供应链瓶颈的定价能力可能已经开始缓和。该材料用于连接处理器和芯片的封装层，此前因AI芯片需求激增而受到投资者关注。

他说，过去市场的游戏是寻找「下一个瓶颈」，但下一阶段更重要的问题是，哪些企业在这些瓶颈消退后仍能保有持久的特许经营价值。

这一观点为近期大涨的存储和AI材料股降温。Micron、SanDisk等存储股年内大幅上涨，背后是AI数据中心资本开支、HBM需求和长期采购协议带来的供需重估。但随着股价快速上行，市场开始讨论交易是否过度拥挤。

Baker同时表示，AI基础设施的下一条主线可能转向算力和电力的实际落地能力。他提到SpaceX在地面和轨道AI数据中心方面的潜力，并称市场会关注其增加「gigawatts」级算力供给的速度。

这意味着AI交易可能从单纯押注短缺，转向更宽的基础设施竞争：谁能更快获得土地、电力、GPU和数据中心能力，谁就可能在下一阶段AI投资周期中占据更有利位置。