Rapport d'audit d'OpenAI : perte de 38,5 milliards de dollars en 2025, dépenses de R&D de 19,2 milliards, Microsoft a encaissé 17,2 milliards en un an

Auteur : Ed Zitron

Traduction : TechFlow Deep潮

Lecture de Deep潮 : Le rapport d'audit d'OpenAI a été révélé pour la première fois, avec des pertes bien supérieures aux attentes du marché. En 2025, la perte a explosé de 5,1 milliards de dollars en 2024 à 38,5 milliards de dollars, avec des dépenses de R&D atteignant 19,2 milliards de dollars, tandis que Microsoft a perçu 17,2 milliards de dollars de frais d'OpenAI en un an. Cette entreprise star de l'IA, évaluée à des centaines de milliards de dollars, est-elle encore loin de la rentabilité ?

Aujourd'hui, je peux rapporter en exclusivité, basé sur les documents financiers audités consultés par notre publication (indépendamment vérifiés par le Financial Times), qu'OpenAI a enregistré une perte d'environ 38,5 milliards de dollars en 2025, ainsi que d'autres détails clés concernant la situation financière de l'entreprise.

Étant donné la gravité de cet article, je ne ferai pas trop de commentaires, car les chiffres parlent d'eux-mêmes.

OpenAI a perdu 5,1 milliards de dollars en 2024

2024 — OpenAI a généré 3,7 milliards de dollars de revenus, avec des coûts et dépenses de 12,4 milliards de dollars, pour une perte nette attribuable à l'entreprise de 5,1 milliards de dollars.

Les états financiers d'OpenAI racontent l'histoire d'une entreprise aux pertes spectaculaires.

Revenus : 3,7 milliards de dollars

Coût des revenus : 2,65 milliards de dollars

R&D : 7,81 milliards de dollars

Ventes et marketing : 1,11 milliard de dollars

Général et administratif : 907 millions de dollars

Total des coûts et dépenses : 12,48 milliards de dollars

Perte opérationnelle : 8,78 milliards de dollars

D'autres facteurs, incluant les revenus d'intérêts et les charges d'intérêts, ont porté la perte nette à 8,84 milliards de dollars. Ensuite, une perte de 3,74 milliards de dollars a été classée comme "perte nette attribuable aux capitaux des membres non contrôlants", ce qui ramène la perte nette attribuable à l'entreprise à 5 milliards de dollars.

Il n'est pas encore clair ce que cela signifie, ni comment OpenAI a ajusté en retirant ces 3,74 milliards de dollars de coûts. Je ne ferai pas de suppositions supplémentaires.

OpenAI a perdu 38,5 milliards de dollars en 2025

2025 — OpenAI a généré 13,07 milliards de dollars de revenus, avec des coûts et dépenses de 34 milliards de dollars, une perte de 20,92 milliards de dollars, et une perte nette attribuable à l'entreprise de 38,53 milliards de dollars.

Revenus : 13,07 milliards de dollars

Coût des revenus : 7,5 milliards de dollars

R&D : 19,18 milliards de dollars

Ventes et marketing : 5,73 milliards de dollars

Général et administratif : 1,57 milliard de dollars

Total des coûts et dépenses : 34 milliards de dollars

Perte opérationnelle : 20,92 milliards de dollars

Il faut noter que 2025 a été l'année de la transition d'OpenAI d'une organisation à but non lucratif à une entité à but lucratif, avec une perte de 41,55 milliards de dollars due aux variations de la juste valeur des droits convertibles et des obligations de souscription.

En tenant compte d'autres facteurs secondaires comme les revenus et charges d'intérêts, la perte nette d'OpenAI s'élève à 60,35 milliards de dollars, après avoir exclu 17,87 milliards de dollars via la "perte nette attribuable aux capitaux des membres non contrôlants" et 3,95 milliards de dollars via la "perte nette attribuable aux capitaux non contrôlants rachetables", ramenant le total à 38,53 milliards de dollars.

En fin d'année, OpenAI détient un peu plus de 50 milliards de dollars d'actifs, dont près de la moitié en liquidités.

SoftBank a versé 86,7 millions de dollars à OpenAI en 2025, Microsoft 30,3 millions de dollars

En 2025, SoftBank a versé 867 millions de dollars à OpenAI. Microsoft a payé 303 millions de dollars.

Le document révèle combien OpenAI a payé Microsoft en frais de service. En 2025, OpenAI a versé 10,59 milliards de dollars à Microsoft pour des "dépenses de R&D". Nous pensons que cela concerne probablement le coût de l'entraînement des modèles d'OpenAI.

Le document mentionne également 6,047 milliards de dollars de coûts liés aux "coûts des revenus", 527 millions de dollars de dépenses en ventes et marketing, ainsi que 42 millions de dollars en "frais généraux et administratifs". Au total, OpenAI a payé 17,2 milliards de dollars à Microsoft.

Selon les données, à la fin de l'année civile, la dette d'OpenAI envers Microsoft s'élève à 3,64 milliards de dollars, avec 21 millions de dollars de "frais à payer et autres passifs courants". Le document évoque également 58 millions de dollars de passifs non courants.

Informations complémentaires

Je prévois de faire un suivi sur cette histoire le mois prochain, en publiant une analyse plus approfondie de ces documents. Ces fichiers sont très détaillés, j'ai besoin de temps pour tout analyser pleinement. Une fois terminé, vous serez informés.

La situation financière d'OpenAI est alarmante. Une perte de 38,53 milliards de dollars est un chiffre astronomique, bien supérieur à ce que la plupart anticipaient. La perte semble également croître à une vitesse stupéfiante d'année en année, et je ne suis pas sûr que cette entreprise puisse trouver un chemin vers une quelconque durabilité ou rentabilité.

Comme mentionné, je n'ai pas fait beaucoup de commentaires aujourd'hui. Je pense que la meilleure chose que je puisse faire pour le public est de transmettre cette information aussi simplement que possible.