Le premier discours du nouveau président de la Fed, Waller : le marché mondial retient son souffle

À l'aube du 18 juin, heure de Pékin, le nouveau chef de la Fed, Waller, assistera à sa première réunion du FOMC depuis sa prise de fonction. Ce n'est pas une réunion ordinaire, mais un véritable spectacle politique rempli de suspense.
Consensus du marché : il est très probable que la décision soit de ne pas toucher aux taux d'intérêt, qui resteront inchangés. Mais le vrai point d'intérêt est — comment Waller va-t-il « s'exprimer » ?
Ce nouveau président n'est pas un modéré. Avant sa prise de fonction, il a vivement critiqué la Fed pour ses « prévisions défaillantes, une communication excessive, une régulation trop laxiste ». Maintenant qu'il tient le micro, va-t-il immédiatement commencer à réformer ?
L'économiste en chef de MFS, Wesman, prévoit : Waller pourrait ne plus utiliser le « graphique en points », voire réduire la fréquence des conférences de presse. La raison est — il trouve que la Fed parle « trop ».
Plus important encore, c'est la position. Waller a hautement exprimé son optimisme quant à une explosion de productivité alimentée par l'IA, estimant que l'inflation reviendrait naturellement. Mais ses collègues sont généralement hawks, si lui « adopte une posture dovish » directement, cela pourrait non seulement nuire à son image de hawk, mais aussi provoquer des réactions au sein du comité.
Goldman Sachs estime : le seuil pour une hausse des taux a été quelque peu abaissé, mais il reste difficile à réaliser à court terme. La prévision d'une baisse des taux a été reportée à 2027. Le marché du travail reste résilient, et il n'y a pas de signes d'élargissement de l'impact inflationniste du conflit au Moyen-Orient. La décision la plus rationnelle de la Fed est — de rester immobile pour l'instant.
Le plus grand suspense réside dans la « philosophie de communication » de Waller. Il affirme que les prévisions économiques sont « une toile d'araignée qui se serre elle-même ». Si lors de cette conférence il reste très discret, en disant peu de choses, cela pourrait avoir un impact plus fort sur le marché que la hausse des taux elle-même.
Pour sa première apparition, ce n'est pas la variation des taux qui compte, mais si Waller change ou non. Les balles sont toujours en l'air. 🎯