Alors voilà.

Un de ces jours où on sent un peu ce qui arrive, mais on sait aussi que ce n’est pas vraiment le but. La Fed devrait maintenir ses taux stables demain—99 % de probabilité, selon les marchés de prédiction. Cette partie est pratiquement réglée. Personne ne perd sommeil à propos de la décision de taux elle-même.

La vraie histoire ? Kevin Warsh monte pour la première fois sur le podium en tant que président de la Fed.

Et honnêtement ? Cela change tout.

Warsh a été investi en tant que gouverneur de la Fed le 22 mai, succédant à Powell après un vote serré de 54-45 au Sénat. Il n’est pas nouveau dans le bâtiment—il a été gouverneur de la Fed de 2006 à 2011, donc il connaît les couloirs. Mais connaître le bâtiment et diriger le spectacle sont deux choses très différentes.

Voici ce qui est intéressant. Warsh a déjà laissé entendre qu’il voulait que la Fed en dise moins. Pas plus. Moins d’orientations, moins de projections futures, conférences de presse réduites. Il pense apparemment que toute cette transparence pourrait en fait ajouter du bruit au lieu de la clarté. Ce qui est... une opinion. Une opinion audacieuse.

Pour la crypto ? C’est énorme.

Le marché a été privé de signaux clairs. L’inflation tourne autour de 4,2 %, le BTC est récemment descendu en dessous de $60K avant de rebondir, et nous sommes encore à plus de 20 % des sommets de plus tôt cette année. Les traders sont désespérés de direction.

Et maintenant, nous avons un président de la Fed qui pourrait fondamentalement changer la façon dont la banque centrale communique. Moins d’orientations futures signifie plus d’incertitude. Plus d’incertitude signifie plus de volatilité. Et la volatilité dans la crypto ? Cela peut aller dans les deux sens.

Je ne vais pas prétendre savoir exactement ce qu’il dira demain. Personne ne le sait. C’est ça le point. Les marchés de prédiction intègrent une probabilité de 50-65 % d’au moins une hausse de taux plus tard cette année, mais cela pourrait changer en un instant selon son ton.

Ce que je sais, c’est ceci : la décision de taux elle-même sera du bruit de fond demain. Le signal—les premières paroles de Warsh, son langage corporel, la façon dont il gère la séance de questions-réponses—c’est ce qui compte.

Je vais regarder. Probablement rafraîchir trop souvent. Je vais sûrement remettre en question mes positions. Mais c’est comme ça que se passent ces journées, n’est-ce pas ?

Quoi qu’il arrive, les stops-loss ne sont pas optionnels. Ils ne le sont jamais.

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