L'accord de principe entre les États-Unis et l'Iran fait baisser le Brent en dessous de 80 $ alors que les traders anticipent la réouverture du détroit d'Hormuz

Les prix mondiaux du pétrole atteignent leur plus bas niveau en deux mois le 16 juin, Brent brut chutant brièvement en dessous de 80 $ le baril et WTI brut en baisse de 4 % à 77,43 $, stimulés par l'enthousiasme autour d'un protocole d'accord (MoU) entre les États-Unis et l'Iran pour rouvrir le détroit de Hormuz.

• Points clés :
• • Brent est tombé en dessous de 80 $ le 16 juin alors que le MoU entre les États-Unis et l'Iran renforçait l'espoir de rouvrir Hormuz.
• • WTI a chuté de 4 % à 77,43 $, mais les données de l'IEA sur les dégâts indiquent une offre limitée dans le Golfe.
• • La théorie haussière prévoit une reprise de Hormuz en 30 jours, avec un risque d'inflation sur 12 à 24 mois.

Dégâts d'infrastructure graves entravent la reprise

Les baisses du prix du pétrole se sont poursuivies mardi, Brent brut chutant brièvement en dessous de 80 $ le baril—atteignant un plus bas de deux mois—alors que l'enthousiasme autour d'un protocole d'accord (MoU) entre les États-Unis et l'Iran s'intensifie. Les données du marché ont montré que la référence mondiale est tombée à un plus bas intrajournalier de 79,63 $ le baril avant de remonter au-dessus du seuil de 80 $.

La référence américaine, le West Texas Intermediate (WTI), a chuté de 4 % à 77,43 $ le baril. Le WTI a plongé de près de 20 % depuis le début juin, soulignant l'importance continue du détroit de Hormuz pour le marché pétrolier.

Bien que les détails du MoU n'aient pas été officiellement publiés, des rapports répandus indiquent que l'accord oblige l'Iran à rouvrir le détroit de Hormuz. En échange, le pays recevrait apparemment une levée des sanctions, des milliards de dollars d'actifs non gelés et potentiellement des milliards de dollars d'investissements.

Bien que la libération du pétrole bloqué dans le Golfe Persique puisse temporairement peser sur les prix, les analystes avertissent que la restauration de la production au Moyen-Orient à des niveaux d'avant-guerre pourrait prendre des années, laissant le marché structurellement plus tendu qu'il n'y paraît.

Selon un message sur les réseaux sociaux de la plateforme de recherche de marché Bull Theory, bien que le MoU puisse mettre fin au conflit qui a impacté presque tous les États producteurs de pétrole du Golfe, 58 milliards de dollars de dégâts aux infrastructures pétrolières subsistent. L'Agence Internationale de l'Énergie (AIE) a estimé que plus de la moitié des 80 installations énergétiques attaquées pendant la guerre ont été gravement endommagées.

L'analyse de Bull Theory expose les dures réalités auxquelles l'industrie mondiale de l'énergie doit faire face une fois l'accord en vigueur.

« Le matériel doit être inspecté et certifié sûr avant la relance », a expliqué Bull Theory. « Les travailleurs doivent revenir dans des installations récemment attaquées. Les marchés d'assurance ne reprennent pas immédiatement la couverture d'une région qui était en guerre la semaine dernière. »

Ajoutant à ces préoccupations structurelles, la société d'investissement énergétique HFI Research a noté que la vente massive actuelle expose un décalage massif entre le trading algorithmique « papier » et la réalité physique. La société souligne que, alors que les marchés financiers intègrent agressivement la paix, les stocks mondiaux de pétrole ont déjà chuté à des niveaux critiques en raison de l'interruption prolongée d'environ 11 millions de barils par jour pendant le conflit. Une fois que les traders réaliseront que les promesses en papier ne peuvent pas immédiatement générer des barils physiques à partir de réserves épuisées, une forte inversion à la hausse est probable.

De plus, bien que le MoU stipule que le détroit de Hormuz rouvrira dans 30 jours, l'offre physique prévue pour y transiter prendra probablement des mois, voire des années, pour revenir à pleine capacité.

« Cet écart entre la chute des prix du pétrole et la reprise réelle de l'offre énergétique est là où se situe le problème d'inflation pour les 12 à 24 prochains mois », a ajouté Bull Theory.