Lorsque SpaceX (SPCX) a lancé son IPO le plus important de l'histoire sur le NASDAQ, je me suis également inscrit avec enthousiasme. Cependant, face à une souscription frénétique dépassant largement 10 milliards de dollars, je n'ai finalement obtenu qu'une très petite part. En voyant le prix des actions grimper lors du premier jour et les lamentations de ceux qui ont manqué l'opportunité sur les réseaux sociaux, je ne me suis pas senti anxieux, mais plutôt soulagé.

Cette expérience m'a profondément fait comprendre la véritable essence de l'investissement rationnel. Dans un marché caractérisé par une structure extrême, il est fréquent de voir des primes irrationnelles. Les vrais investisseurs ne doivent pas se laisser emporter par les écarts de prix à court terme, mais revenir à la pierre angulaire de la croyance selon laquelle « acheter des actions, c'est acheter des entreprises ». Face à des valeurs très élevées, contrôler la taille de la position, éviter l'effet de levier, et observer calmement l'évolution est la démarche mature.

L'essence de l'investissement réside dans l'accumulation de parts d'actifs de qualité, et non dans un jeu de passe à la main. Face aux marchés futurs, je m'engage à évaluer dynamiquement la valeur intrinsèque des entreprises, en utilisant la patience pour attendre que la valorisation retrouve une fourchette raisonnable. Ce n'est qu'en traversant le tumulte des cycles et en respectant la ligne de conduite rationnelle que la richesse pourra, comme une boule de neige, grossir de plus en plus grâce à l'effet composé du temps.

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