Bernstein : La différenciation des importations d'équipements de semi-conducteurs en Corée du Sud, l'investissement dans le stockage AI reste en transmission

BlockBeats Infos, le 16 juin, l'analyste Bernstein (Bernstein) David Dai et d'autres ont déclaré dans un rapport publié le 15 juin que, en mai, les importations d'équipements de semi-conducteurs en Corée avaient diminué de 5 % par rapport au mois précédent, mais que le taux de croissance depuis le début de l'année avait encore augmenté pour atteindre 39 %. La société estime que les données d'importation sont fortement corrélées aux dépenses en capital combinées de Samsung et SK hynix, bien que les dépenses en capital des deux entreprises aient diminué par rapport au trimestre précédent au premier trimestre, cela reflète davantage des facteurs saisonniers et le rythme des investissements en infrastructure antérieurs, et les dépenses ultérieures devraient se redresser.

Le rapport indique que, en mai, la Corée a importé pour 928 millions d'euros d'équipements de lithographie en provenance des Pays-Bas, en hausse de 28 % par rapport au mois précédent, et d'environ 150 % par rapport à la même période l'année dernière, ce qui constitue le deuxième niveau le plus élevé pour un deuxième mois de trimestre depuis le début des enregistrements. Bernstein estime que, au deuxième trimestre, les ventes de systèmes d'ASML en Corée s'élèveraient à environ 2,31 milliards d'euros, doublant par rapport à l'année précédente. Les analystes affirment que cette tendance pourrait être soutenue par l'expansion de la capacité DRAM et l'accélération de l'introduction de la technologie 1c, cette dernière nécessitant des équipements de lithographie plus performants.

Les équipements de test envoient également des signaux positifs. En mai, les importations de machines de test en provenance du Japon et de Malaisie en Corée ont augmenté de 103 % en glissement annuel et de 5 % par rapport au mois précédent. Le modèle de régression de Bernstein montre que, au deuxième trimestre, les ventes d'Advantest en Corée pourraient augmenter de 84 % par rapport au trimestre précédent, nettement supérieur aux prévisions du marché d'une croissance de 3 % de ses revenus globaux.

Cependant, toutes les données des fabricants d'équipements ne sont pas aussi solides. Les importations d'équipements pour les usines de wafers en Corée liées à Tokyo Electron ont diminué de 27 % en mai par rapport au mois précédent. Bernstein prévoit que, au deuxième trimestre, les ventes de cette société en Corée pourraient diminuer de 15 % par rapport au trimestre précédent, en dessous des prévisions du marché d'une stabilité de ses revenus.

Bernstein maintient la note « Surperformance » pour ASML, Advantest, Tokyo Electron, Samsung Electronics et SK hynix. Le rapport suggère que le cycle d'investissement dans le stockage, alimenté par l'IA, continue de se transmettre à la chaîne d'équipements en amont, où la lithographie, les tests et l'expansion de la production de DRAM avancée sont les secteurs les plus dynamiques.