L’or retrouve la barre des 4300 dollars, pourquoi la "paix" fait-elle en fait grimper le prix de l’or ?

Après l’annonce d’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran, presque tous les actifs risqués sont en hausse, selon la logique, le refroidissement de la guerre et la baisse de la demande de refuge devraient faire reculer l’or. Mais la réalité a donné une gifle retentissante à tout le monde : l’or au comptant a bondi en ligne droite, retrouvant la barre des 4300 dollars, avec une hausse intra-journalière de plus de 2 %, l’argent de Londres ayant également augmenté de près de 5 %.

Derrière cette réaction étrange et anormale, se cachent trois niveaux de logique.

Premièrement, la réparation des anticipations d’inflation. L’IPC de mai aux États-Unis a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, atteignant le niveau le plus élevé depuis mai 2023, principalement en raison de la hausse des prix de l’énergie. La perspective d’une réouverture du détroit d’Hormuz s’effrite rapidement, ce qui détend la tension sur l’approvisionnement énergétique, entraînant une baisse notable des anticipations d’inflation sur l’ensemble du marché. Le marché réduit alors ses paris sur une hausse des taux de la Fed — la baisse des taux d’intérêt réels diminue le coût d’opportunité de détenir de l’or et donne un coup de pouce à son prix.

Deuxièmement, le marché ne fait pas entièrement confiance à l’accord. L’or au comptant, dans un contexte de simple préférence pour le risque, aurait dû être vendu, mais il continue d’être soutenu autour de 4300 dollars, ce qui envoie un message clair : le marché n’a pas encore totalement confiance dans la durabilité de cet accord. Un accord non signé comporte un risque d’exécution, et la moindre perturbation pourrait raviver la demande de refuge, l’or étant là pour cela.

Troisièmement, la logique structurelle à long terme des achats d’or par les banques centrales reste en vigueur. La Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d’or pour le 19e mois consécutif, fin mai, celles-ci s’élevant à 74,96 millions d’onces, avec une augmentation continue sur trois mois. La moyenne annuelle des achats d’or par les banques centrales mondiales reste élevée, la production minière étant limitée, la demande physique étant suffisamment résistante. Goldman Sachs prévoit que d’ici la fin 2026, le prix de l’or pourrait atteindre 5400 dollars, recommandant de profiter des corrections à court terme pour ajuster ses positions.

À court terme, la réduction de la prime de risque géopolitique liée à la perspective d’un accord imminent, combinée à la baisse des anticipations d’inflation, donne à l’or et à l’argent une impulsion de rebond. À long terme, le soutien stratégique des banques centrales, le processus irréversible de dédollarisation, le déficit budgétaire chronique restent inchangés, conférant à l’or une valeur de diversification incontournable à moyen et long terme.

L’or suit la tendance à court terme : les positions existantes ont été ajustées avec un stop-loss à 4200 dollars pour sécuriser les profits ; de nouvelles positions seront prises lors du recul vers la zone de 4150-4180 dollars, en achetant par tranches des ETF or ou des lingots physiques. La véritable grande logique de l’or continue de s’écrire, 4300 dollars n’est pas une fin, mais un nouveau départ.

#比特币反弹
$BTC