#比特币反弹 Il s'est joué une scène apparemment "étrange" : le prix du pétrole chute de plus de 4 %, le dollar s'affaiblit, les actifs risqués explosent — mais l'or ne baisse pas, il monte, dépassant 4 300 dollars, avec une hausse d'environ 3 % en une journée. Ce n'est pas que l'or soit défaillant, c'est que le marché n'achète pas la guerre elle-même.

Au cours des derniers mois, le conflit au Moyen-Orient a poussé le prix de l'or, qui atteignait un sommet historique de 5 598 dollars, à descendre à 4 024 dollars, soit une chute de plus de 28 %. La raison en est : des prix du pétrole élevés alimentent les anticipations d'inflation → la Fed n'ose pas adopter une politique accommodante → les attentes de taux d'intérêt montent → l'or subit une pression. La logique réelle de la réévaluation du marché aujourd'hui est : la paix fait baisser le prix du pétrole → la pression inflationniste s'atténue marginalement → les rendements obligataires américains diminuent, le coût d'opportunité de détenir de l'or diminue — l'or se redresse rapidement.

Le vrai point de focus est : si le prix du pétrole continue de baisser de manière inattendue grâce à la reprise de la navigation dans le Golfe d'Oman, l'espace pour que la boîte à outils de la politique monétaire de la Fed s'ouvre pourrait être plus grand que ce que le marché imagine — cette semaine, les indications de la FOMC sur la direction de l'or seront plus importantes que n'importe quelle ligne de chandeliers.