CITIC Futures : refroidissement géopolitique, le surcoût géopolitique du fioul à haute teneur en soufre diminue

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La semaine du 12 juin, les prix à terme du fuel lourd à faible et haute teneur en soufre ont suivi le recul du pétrole brut, une détente géopolitique entre les États-Unis et l'Iran pourrait se produire.
L'écart de cracking du fuel lourd à faible et haute teneur en soufre a légèrement reculé mais reste à un niveau saisonnier élevé.
L'élément moteur principal du fuel lourd à haute teneur en soufre actuel est la géopolitique, le blocus du détroit d'Hormuz ayant entraîné une chute brutale de l'approvisionnement en carburant dans la région Asie-Pacifique après mai.
Il faut suivre de près la reprise du trafic dans le détroit d'Hormuz ainsi que l'évolution des négociations entre les États-Unis et l'Iran, la montée des tensions géopolitiques entraînant un déficit d'offre et de demande anticipé, ce qui pousse les prix à la hausse.
Ensuite, il faut surveiller la rétroaction négative après cette forte hausse des prix : la rentabilité de la production électrique et de l'alimentation en carburant du fuel lourd à haute teneur en soufre se détériore nettement, les ventes de fuel lourd à faible et haute teneur en soufre à Fouchana et Rotterdam diminuent significativement, la demande en fuel marin subit une rétroaction négative notable.
L'écart de cracking du fuel léger à faible teneur en soufre reste élevé, selon Steel Union, la production nationale de fuel léger à faible teneur en soufre a augmenté fortement en mai par rapport à l'an dernier (en baisse de 3,33 % en glissement mensuel, +18,49 % en glissement annuel), cette croissance est principalement due à la forte rentabilité.
De plus, les exportations de fuel léger à faible teneur en soufre ont augmenté en Nigeria et au Brésil, ce qui montre que le fuel léger à faible teneur en soufre est fortement lié à ses produits principaux.
Dans le contexte de la hausse du prix du pétrole brut, l'écart de cracking du fuel léger à faible teneur en soufre a tendance à augmenter facilement mais difficile à baisser, cependant, il faut rester vigilant quant à une possible reprise de la production de fuel léger à faible teneur en soufre dépassant les attentes dans un contexte de forte rentabilité.
(CITIC Futures)
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