Rétrospective complète de la plus grande introduction en bourse de l'histoire, SPCX : Gate a-t-il livré la première étape de son IPO ?

12 juin 2026, le géant mondial de l’aérospatiale commerciale SpaceX, cotant sous le symbole SPCX, a officiellement rejoint le NASDAQ, en fixant le prix d’émission à 135 dollars par action, levant ainsi 75 milliards de dollars, dépassant largement le record de 29,4 milliards de dollars de Saudi Aramco en 2019, devenant la plus grande IPO de l’histoire humaine.

Pour les investisseurs du secteur des actifs numériques, l’introduction en bourse de SPCX revêt une signification particulière — c’est le premier projet de la toute nouvelle offre « IPO Directe (Accès IPO) » lancée par Gate. En seulement trois jours, cette opération d’IPO menée par une plateforme de cryptomonnaies a attiré plus de 13 400 participants, avec un total d’intentions d’achat dépassant 143 millions de dollars, dépassant largement les prévisions.

Forte demande d’achat : 13 400 participants, 143 millions de dollars de fonds injectés

Le projet pilote de Gate « IPO Directe » pour SpaceX a ouvert la fenêtre de souscription le 9 juin 2026, et s’est clôturée à midi le 12 juin. Les données montrent que le montant total des intentions d’achat a finalement dépassé 143 millions de dollars, avec plus de 13 400 participants, et le montant d’intentions d’achat en 24 heures a dépassé 92 millions de USDT.

Cette forte demande n’est pas un hasard. La demande pour l’IPO de SpaceX elle-même était également très robuste, avec une sursouscription globale de plus de quatre fois, menée par Goldman Sachs et un consortium de 21 banques d’investissement mondiales. Le total des ordres de détail a dépassé 100 milliards de dollars, tandis que la demande institutionnelle a dépassé 250 milliards de dollars.

Lors de la répartition, Gate utilise un mécanisme de distribution transparent basé sur un système de pondération : le système calcule le poids final de la allocation en fonction du ratio entre le montant moyen verrouillé par heure par utilisateur durant la période d’intention d’achat et le montant total moyen d’intention d’achat du projet. Plus un utilisateur participe tôt et maintient son verrouillage, plus ses chances d’obtenir une allocation élevée sont grandes. La médiane de la proportion d’allocation dans cette IPO directe est de 3 %, les premiers participants recevant une part plus importante.

Performance du prix le premier jour : hausse maximale de plus de 30 %, clôture à +19 %

La performance du prix de SPCX lors de sa première journée de cotation a été scrutée de près par les investisseurs mondiaux. Selon les données du marché américain :

• Prix d’émission : 135 dollars par action
• Prix d’ouverture : 150 dollars
• Prix maximal intraday : 176,52 dollars (environ +30,8 %)
• Prix de clôture : 160,95 dollars, en hausse de 19,22 %
• Capitalisation boursière à la clôture : environ 2,1 trillions de dollars

Selon les données officielles de Gate, SPCX a atteint un sommet intraday de 176,5 dollars, pour finir à 161,27 dollars, avec une amplitude de plus de 9 %, le prix maximal correspondant à une prime d’environ 30,7 % le premier jour, et le prix de clôture à une prime d’environ 19,5 %.

Les fluctuations importantes du premier jour reflètent un décalage entre la libération de l’émotion du marché et l’absorption ultérieure des fonds. Le pic se produit généralement en début de séance, lorsque de nombreux fonds à court terme et acheteurs émotionnels entrent en masse ; le prix de clôture, quant à lui, reflète une évaluation équilibrée après une rotation suffisante. SPCX a ensuite progressivement reculé après avoir atteint son sommet, oscillant dans la fourchette de 155 à 165 dollars, un comportement courant lors de grandes IPO.

Au 15 juin, le prix de SPCX se maintenait autour de 167,33 dollars, poursuivant une tendance de consolidation.

Comment Gate « IPO Directe » brise-t-il les barrières traditionnelles des IPO ?

Avant le lancement de Gate « IPO Directe », la majorité des investisseurs ordinaires dans le monde n’avaient presque aucune chance d’accéder à l’introduction en bourse de SpaceX, un super-licorne. Les canaux traditionnels d’IPO étaient généralement dominés par des banques d’investissement de premier plan et des investisseurs institutionnels, laissant les investisseurs particuliers souvent attendre que l’entreprise soit cotée pour acheter à un prix plus élevé. De plus, en raison des restrictions de la réglementation américaine sur le commerce des armes (ITAR), la majorité des investisseurs mondiaux n’étaient même pas éligibles pour participer à l’offre.

La véritable innovation de Gate « IPO Directe » réside dans le fait qu’elle ouvre pour la première fois un accès complet aux investisseurs de la plateforme d’actifs numériques, en brisant le monopole traditionnel réservé aux banques d’investissement et aux institutions. Les utilisateurs n’ont pas besoin d’ouvrir des comptes transfrontaliers complexes, ni de gérer des conversions de devises compliquées, ni de disposer de millions de dollars ; il leur suffit d’avoir un compte Gate et de compléter la vérification KYC pour participer directement à l’IPO de grandes entreprises mondiales en USDT.

Les conditions de participation pour cette opération sont très faibles : un montant minimum d’intention d’achat de seulement 100 USDT, et un maximum de 500 000 USDT. En se référant au prix d’intention de 135 dollars par action, avec des frais de 5 %, cela revient à environ 141,75 USDT par action. Plus important encore, l’IPO Directe distribue de véritables actions physiques, et non des contrats dérivés liés au prix de l’action. Les actions attribuées seront directement déposées dans le compte d’actions Gate de l’utilisateur, sans période de blocage, et pourront être échangées en vrai sur le marché américain après la cotation.

Pour gérer les risques, Gate a mis en place des mesures temporaires lors de la première journée de trading : limite de 10 000 dollars par ordre, un délai d’au moins 15 secondes entre deux ordres, et interdiction de négocier avant ou après la séance, afin de faire face à la volatilité potentielle du premier jour d’une IPO très populaire.

Perspectives de valeur : opportunités et défis dans un contexte de valorisation élevée

Après l’introduction en bourse, la discussion sur la valorisation de SPCX est devenue un sujet central du marché. La valorisation actuelle de SpaceX dépasse 112 fois le chiffre d’affaires, bien au-delà des 15 fois de Tesla ou des 40 fois de Nvidia à leur sommet. En 2025, le chiffre d’affaires annuel s’élevait à 18,7 milliards de dollars, avec une perte nette de 4,9 milliards ; au premier trimestre 2026, la perte nette s’est creusée à environ 4,28 milliards.

Malgré cette valorisation élevée, les fondamentaux de SpaceX restent soutenus par plusieurs facteurs :

• Starlink, le service Internet par satellite : en 2025, il a généré 11,387 milliards de dollars de revenus, représentant 61 % du chiffre d’affaires total de SpaceX, avec plus de 10 millions d’utilisateurs actifs dans le monde.
• Starship et exploration spatiale profonde : les fonds levés lors de l’IPO seront utilisés pour la R&D et la production en série de Starship, l’expansion du réseau Starlink mondial, et des projets d’exploration spatiale.
• Intégration de l’IA et de l’aérospatiale : SpaceX a signé un contrat avec la société d’IA Anthropic pour la construction d’un centre de données spatiales, positionnant l’infrastructure IA comme une opportunité de croissance clé.

Goldman Sachs a fixé un objectif de valorisation à 1,77 billion de dollars, mais certains analystes ont des opinions très divergentes. La tension entre le trading basé sur l’émotion à court terme et la validation par les fondamentaux à long terme sera un facteur clé influençant la trajectoire future du prix de SPCX.

En résumé

Le lancement du premier projet « IPO Directe » de Gate, SPCX, a prouvé la faisabilité d’une intégration profonde entre plateformes d’actifs numériques et marché traditionnel des IPO américaines. Les données de souscription — 143 millions de dollars et 13 400 participants — démontrent la demande réelle du marché pour un canal d’investissement multi-actifs ; la performance du prix — une hausse maximale de plus de 30 %, une clôture à +19 %, une capitalisation dépassant 2 000 milliards de dollars — en fait la plus grande IPO de tous les temps ; enfin, l’innovation mécaniste — Gate « IPO Directe » brise les barrières traditionnelles des IPO en abaissant considérablement les seuils d’entrée et en éliminant les restrictions géographiques, permettant à des investisseurs ordinaires de participer à l’introduction en bourse des plus grandes entreprises technologiques mondiales avec un seuil aussi bas que 100 USDT. Avec l’expansion continue de Gate vers d’autres IPO de qualité, ce produit pourrait devenir un pont clé entre l’écosystème crypto et les marchés financiers traditionnels.

FAQ

Q1 : La distribution de Gate « IPO Directe » concerne-t-elle de véritables actions ou des tokens ?

Elle concerne de véritables actions physiques, et non des contrats dérivés liés au prix de l’action. Les actions seront directement déposées dans le compte d’actions Gate de l’utilisateur, sans période de blocage, et pourront être échangées en vrai sur le marché américain après la cotation.

Q2 : Comment est déterminé le taux de distribution dans l’IPO ?

Gate utilise un mécanisme basé sur les intentions d’achat : le système calcule le poids final de la distribution en fonction du ratio entre le montant moyen verrouillé par heure par utilisateur durant la période d’intention d’achat et le montant total moyen d’intention d’achat du projet. Plus un utilisateur participe tôt et maintient son verrouillage, plus ses chances d’obtenir une allocation élevée sont grandes.

Q3 : Comment évoluera le prix de SPCX après l’introduction en bourse ?

SPCX a été cotée le 12 juin, avec un prix d’émission de 135 dollars, une ouverture à 150 dollars, un sommet intraday à 176,5 dollars, et une clôture à 161,27 dollars, soit une hausse d’environ 19,5 %. Au 15 juin, le prix se maintenait autour de 167 dollars, en consolidation.

Q4 : La valorisation élevée de SpaceX est-elle justifiée ?

SpaceX affiche un ratio prix/ventes supérieur à 112, bien supérieur à Tesla (15) ou Nvidia (40). Malgré une croissance forte de Starlink et des perspectives dans l’IA et l’exploration spatiale, l’entreprise reste en phase de pertes, avec un déficit de 4,28 milliards de dollars au premier trimestre 2026. Les investisseurs doivent évaluer leur tolérance au risque.

Q5 : Quand aura lieu la prochaine IPO « IPO Directe » ?

Gate prévoit d’étendre progressivement d’autres IPO de qualité. Les utilisateurs peuvent suivre les annonces officielles de Gate et la section IPO pour les dernières nouvelles.