#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

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SpaceX a officiellement intégré les marchés publics avec l’un des IPO les plus remarquables jamais observés, marquant un moment décisif pour le secteur technologique mondial et les marchés financiers. La société a fixé le prix de son offre publique initiale à 135 $ par action le 11 juin, en choisissant un modèle à prix fixe plutôt qu’une fourchette de prix traditionnelle. Les souscripteurs ont reçu pour instruction de ne pas ajuster le prix malgré une demande exceptionnelle des investisseurs, soulignant la confiance de la direction dans l’offre.

La négociation a débuté le 12 juin sous le ticker SPCX sur le Nasdaq, où les investisseurs ont suivi de près l’une des plus grandes introductions en bourse de l’histoire financière.

L’IPO comprenait environ 555,6 millions d’actions, levant près de 75 milliards de dollars et valorisant SpaceX à environ 1,77 billion de dollars. Cette étape place la société parmi les entreprises cotées en bourse les plus précieuses au monde et renforce encore la position d’Elon Musk en tant que l’un des entrepreneurs les plus riches de l’histoire.

La demande des investisseurs a dépassé toutes les attentes. Les demandes de souscription totales ont dépassé 250 milliards de dollars, rendant l’offre environ 3,5 à 4 fois sursouscrite. Les investisseurs particuliers auraient à eux seuls soumis plus de 100 milliards de dollars en ordres, dépassant largement les estimations antérieures. La participation institutionnelle a été tout aussi impressionnante, avec de grands fonds d’investissement mondiaux passant des commandes de plusieurs milliards de dollars. Des rapports indiquent que BlackRock a engagé au moins 5 milliards de dollars, tandis que plusieurs autres institutions auraient soumis des ordres dépassant chacun 10 milliards de dollars.

Contrairement à la plupart des IPO, où les investisseurs particuliers reçoivent généralement qu’une petite partie des actions disponibles, SpaceX a alloué environ 20 % à 30 % de l’offre aux participants particuliers. Même ainsi, la demande écrasante a fait que de nombreux investisseurs n’ont reçu qu’une allocation partielle malgré de grandes demandes de souscription.

Sur le plan financier, SpaceX continue de démontrer une croissance rapide de ses revenus tout en investissant massivement dans la croissance à long terme.

La société a généré environ 18,7 milliards de dollars de revenus en 2025, ce qui représente une augmentation impressionnante de 33 % par rapport à l’année précédente.

Le plus grand contributeur reste Starlink, qui est devenu le principal moteur de profit de la société. Starlink a produit environ 11,4 milliards de dollars de revenus, reflétant une croissance annuelle de près de 50 %, tout en générant un EBITDA estimé à 7,2 milliards de dollars, ce qui donne une marge opérationnelle remarquable de 63 %. La croissance du nombre d’abonnés s’est également accélérée, passant de 4,5 millions à près de 9 millions, avec des projections suggérant que le réseau pourrait dépasser 16,8 millions d’abonnés en 2026. Aujourd’hui, Starlink contribue à environ 61 % du chiffre d’affaires total de SpaceX, faisant de l’internet par satellite la colonne vertébrale financière de l’entreprise.

Par ailleurs, le secteur des lancements de fusées a atteint une phase plus mature. Les revenus des lancements commerciaux se sont stabilisés autour de 5 milliards de dollars, car un nombre croissant de lancements Falcon 9 est dédié à l’expansion de la constellation Starlink plutôt qu’à la clientèle externe. Bien que la demande pour les lancements reste forte, les priorités internes de mission limitent naturellement la croissance commerciale.

Un autre axe majeur est l’intelligence artificielle via xAI. Cependant, cette division continue de nécessiter d’énormes investissements. Les estimations actuelles suggèrent une consommation de trésorerie trimestrielle d’environ 2,5 milliards de dollars, ce qui se traduit par un taux de consommation annuel approchant 14 milliards de dollars. Une grande partie de la rentabilité de Starlink est effectivement réinvestie pour financer l’infrastructure IA, la capacité de calcul et le développement technologique futur.

Malgré une croissance impressionnante des revenus, la rentabilité reste sous pression. Depuis sa création, SpaceX a accumulé environ 41,3 milliards de dollars de pertes totales. La société a déclaré une perte nette estimée à 5 milliards de dollars en 2025, tandis que les pertes d’exploitation du premier trimestre 2026 ont atteint près de 1,9 milliard de dollars. Les dépenses d’investissement restent exceptionnellement élevées, totalisant environ 10,1 milliards de dollars au premier trimestre 2026, soit près du double du niveau enregistré un an plus tôt.

La valorisation de la société continue de diviser les analystes. Sur la base des revenus de 2025, SpaceX se négocie actuellement à environ 73 fois ses ventes, bien plus que la plupart des géants technologiques établis. Les supporters soutiennent que le potentiel de marché mondial de Starlink, la technologie de lancement réutilisable et les ambitions en IA justifient une valorisation premium. ARK Invest a suggéré que Starlink pourrait à terme soutenir une valorisation avoisinant 2 billions de dollars, tandis que des analystes plus conservateurs estiment une juste valeur comprise entre 129 milliards et 1,6 billion de dollars, en fonction des hypothèses de croissance à long terme et de l’exécution.

Les investisseurs surveillent également une éventuelle inclusion dans le Nasdaq-100, ce qui pourrait attirer d’importants flux d’investissement passif provenant de fonds indiciels et de ETF, apportant un soutien supplémentaire à l’action après son introduction.

Pour élargir la participation des investisseurs, Gate a lancé un programme dédié de souscription IPO permettant aux utilisateurs éligibles de souscrire en USDT. L’offre comprenait un prix IPO de 135 $, des frais de souscription de 5 %, des limites d’investissement allant de 100 USDT à 500 000 USDT, un déblocage immédiat après allocation, et des incitations supplémentaires en USDT pour les participants. L’allocation était déterminée par un système de demande pondérée, ce qui signifie que la taille de la souscription seule ne garantissait pas une allocation complète en actions en raison de l’intérêt écrasant des investisseurs.

L’entrée en bourse de SpaceX représente bien plus qu’un autre IPO à succès. Elle reflète la confiance croissante des investisseurs dans la technologie spatiale, les communications par satellite, l’intelligence artificielle et l’innovation à long terme. Que la valorisation de 1,77 billion de dollars s’avère justifiée dépendra de la capacité de l’entreprise à maintenir sa croissance, à gérer l’augmentation des besoins en capital, et à transformer avec succès ses investissements technologiques ambitieux en rentabilité future.