Beaucoup de gens ne relient pas ces deux choses : une chute de plus de 3 % du prix du pétrole en un jour, et le rebond du BTC à 64 000 $ le week-end. Ce sont les deux faces d'une même pièce. Commençons par le contexte. Depuis la fermeture effective du détroit d'Hormuz à partir de fin février, le prix moyen du Brent en mai a atteint 107 dollars le baril. C'est le principal moteur de l'inflation des derniers mois — en mai, l'IPC a enregistré une hausse de 3,9 % en un mois pour l'énergie, avec une hausse cumulée de 23,5 % sur 12 mois. Tout le marché était tendu par cette corde énergétique.

Ensuite, Trump a suspendu les frappes contre l'Iran, annonçant que les deux pays étaient proches d'un accord pour mettre fin à une guerre de trois mois. Le prix du pétrole a chuté de plus de 3 % en réponse. La prime de guerre a commencé à se dissiper. En même temps que la chute du prix du pétrole, un autre événement s'est produit : le appétit pour le risque est revenu. La chaîne logique est la suivante — la détente géopolitique, la baisse de l'incertitude, les capitaux sont prêts à passer de la sécurité vers le risque, ce qui a entraîné des flux dans les marchés boursiers et les cryptomonnaies, ces "actifs risqués". Le rebond du BTC n'est en réalité pas une histoire propre à la cryptosphère, mais une branche du regain de sentiment de risque global. Le même jour, le Dow Jones a augmenté de 0,70 %, le S&P 500 de 0,50 %, tous dans la même direction.
C'est pourquoi je dis toujours que ce marché est macroéconomique. Mieux vaut suivre les gros titres en Middle East plutôt que de chercher des signaux dans les chandeliers. Mais il faut rester calme : l'accord n'est pour l'instant qu' "approché", les détails ne sont pas encore clairs. Le jour même de la publication de l'IPC, Trump a encore averti que l'Iran paierait "le prix" s'il n'acceptait pas l'accord, ce qui a secoué le marché à nouveau. Ce type de correction émotionnelle alimentée par les gros titres peut être inversé à tout moment par une nouvelle négative. Avec la réunion FOMC la semaine prochaine, la volatilité ne fera qu'augmenter, ne pas prendre une simple reprise pour un changement de tendance.