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Perspectives sur le prix de l’or : neutre à baissier à court terme, structure haussière à long terme

Le marché de l’or traverse l’une de ses périodes les plus complexes ces dernières années. Après avoir atteint un sommet historique de 5 595 $ l’once le 29 janvier 2026, XAU/USD a subi une correction significative, perdant plus de 22 % de sa valeur. Au 12 juin, l’or au comptant clôturait autour de 4 222 $, montrant un rebond en fin de semaine depuis la zone de support à 4 000 $, mais toujours bien en dessous de la moyenne mobile à 200 jours. Les perspectives à court terme restent prudentes, mais le cas haussier structurel à long terme demeure solidement en place.

Niveaux clés de support et de résistance

La résistance est répartie sur trois zones critiques. L’obstacle immédiat se situe entre 4 194 $ et 4 250 $, que l’or a testé lors de la séance de récupération de vendredi. Une cassure soutenue au-dessus de cette zone vise la moyenne mobile à 50 jours à 4 446,69 $ et la ligne de démarcation entre haussier et baissier à 4 481,78 $. Au-delà, la zone entre 4 550 $ et 4 627 $ représente la limite supérieure de la correction actuelle. À la baisse, le niveau psychologique de 4 000 $ a servi de plancher cette semaine, l’or ayant touché un creux intrajournalier à 4 046 $ jeudi avant de rebondir de 140 $ lors d’un retournement spectaculaire en milieu de journée. En dessous de 4 000 $, un support plus profond se situe à 4 032 $, puis dans la zone entre 3 900 $ et 3 800 $, ce qui représenterait une retracement complet de la cassure de 2025.

Aperçu des indicateurs techniques

L’indice de force relative (RSI) sur 14 jours se situe près de 35, signalant une faiblesse de la dynamique et une zone proche de la survente, mais sans confirmer encore un signal de reversal. Cette lecture suggère qu’un déclin supplémentaire reste possible avant la formation d’un creux significatif. L’histogramme MACD est devenu positif le 10 juin, indiquant un possible changement de momentum à court terme, une divergence haussière que les traders doivent surveiller de près pour confirmation. Sur la moyenne mobile, l’or se négocie en dessous de la moyenne mobile à 50 jours (4 446 $) et de la moyenne mobile à 200 jours, ce qui confirme la tendance baissière à court terme. Cependant, sur les cadres hebdomadaires et mensuels, le prix reste au-dessus de la moyenne mobile à 200 périodes en hausse, maintenant la tendance haussière à long terme structurellement intacte.

Facteurs économiques influençant l’or

Trois forces façonnent la trajectoire actuelle de l’or. Premièrement, l’inflation s’accélère : l’IPC a augmenté de 4,2 % en glissement annuel en mai (le plus haut depuis 2023), tandis que l’IPP a atteint un sommet de 3,5 ans à 6,5 % par an, stimulée par une hausse de 10,7 % des prix de l’énergie et une augmentation de 23,4 % de l’essence. WisdomTree, via Nitesh Shah, soutient que la hausse de l’inflation, alors que la Fed reste stable, pourrait faire baisser les taux réels, ce qui profiterait à l’or. Deuxièmement, les attentes concernant les taux d’intérêt ont changé radicalement : l’outil CME FedWatch indique une probabilité de 43,2 % d’une hausse de 25 points de base d’ici la fin de l’année, avec des prix sur les contrats à terme sur les taux autour de 3,87 % pour la fin d’année. Le rendement du Trésor à 10 ans, supérieur à 4,5 %, crée des vents contraires importants pour les actifs sans rendement. Troisièmement, l’indice du dollar américain a atteint un sommet de deux mois avant de se détendre en fin de semaine, tandis que les discussions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran ont apaisé la tension géopolitique, ce qui a temporairement réduit la demande de valeur refuge, tout comme la baisse du pétrole.

Gestion des risques et stratégie de trading

Pour les traders de CFD sur l’or, l’environnement actuel exige une gestion rigoureuse des risques. La zone entre 4 000 $ et 4 250 $ définit la zone de bataille à court terme. Les positions longues conservatrices ne doivent être envisagées qu’avec des lectures RSI en survente confirmées en dessous de 30 et un croisement haussier du MACD, avec des stops placés en dessous de 3 950 $. Les traders à la vente peuvent cibler la zone de résistance entre 4 194 $ et 4 250 $, avec des stops au-dessus de 4 500 $. La taille des positions doit être réduite compte tenu de la volatilité élevée, l’or ayant bougé de 140 $ en une seule séance jeudi. J.P. Morgan maintient son objectif de fin d’année à 6 000 $ l’once, anticipant une reprise de la demande au second semestre 2026 avec la relance des achats par les banques centrales et les flux vers les ETF. La fourchette à moyen terme, selon le consensus des analystes, se situe entre 4 200 $ et 5 900 $, la tendance haussière étant soutenue par des préoccupations concernant la dette souveraine, une inflation persistante et la normalisation éventuelle des attentes de taux une fois que le cycle de hausse actuel atteindra son pic.