Elon Musk peut-il utiliser la même stratégie que Mark Cuban 🧵 👇

J'ai dîné avec des VC asiatiques. Ils ont parlé de la possibilité qu'Elon utilise la même astuce que Mark.
Je leur ai dit que ce n'était pas possible, mais ils insistent sur le fait que c'est possible. Pas besoin de discuter avec eux. Je l'ai partagé sur X pour que tout le monde voit. À vous de décider.
Voici 20 points :
1/ Un initié comme Elon Musk peut-il vendre à découvert le marché en utilisant des actions bloquées ?
2/ La réponse courte est non. Les courtiers ne peuvent pas prêter des actions bloquées aux vendeurs à découvert.
3/ Mais Wall Street a toujours trouvé une porte dérobée via l'ingénierie financière.
4/ En 1999, Mark Cuban a réalisé la couverture ultime en utilisant exactement ce dilemme.
5/ Il a vendu Broadcast à Yahoo! pour 5,7 milliards de dollars en actions.
6/ Le problème ? Toutes ses actions Yahoo! étaient strictement bloquées.
7/ Il savait que la bulle Internet allait éclater et avait besoin d'une échappatoire.
8/ Il ne pouvait pas vendre ou vendre à découvert Yahoo! directement sans violer les lois de la SEC.
9/ Alors, Cuban a trouvé une énorme faille dans le règlement.
10/ Il ne pouvait pas vendre à découvert Yahoo!, mais il pouvait vendre à découvert un indice Internet.
11/ Tant que Yahoo! représentait moins de 5 % de cet indice, c’était légal.
12/ Il a dépensé des millions pour vendre à découvert l’indice afin de couvrir son risque de baisse.
13/ Une fois que son verrouillage a expiré, il a exécuté son célèbre "Zero-Cost Collar".
14/ Il a acheté des options de vente pour garantir un prix plancher si l’action chutait.
15/ Il a vendu des options d’achat pour financer ces puts, sans dépenser un centime.
16/ Lorsque la bulle Internet a éclaté, Yahoo! a chuté, mais Cuban était protégé.
17/ Avançons rapidement jusqu’à aujourd’hui : Elon Musk peut-il faire exactement la même chose ?
18/ Pas tout à fait — les lois modernes de la SEC et la gouvernance d'entreprise sont beaucoup plus strictes.
19/ Les politiques anti-hedging strictes de Tesla interdisent explicitement aux initiés d’acheter des options de vente.
20/ Aujourd’hui, le seul mouvement légal d’Elon est le "short macro" sur l’indice Nasdaq plus large.
Si j’étais Elon, je ferais ceci :
La solution simple : le short macro
Si Elon voulait se couvrir contre un krach plus large ou une baisse du secteur des véhicules électriques alors que ses actions étaient bloquées, il pourrait légalement vendre à découvert des actifs non liés ou des indices macroéconomiques (comme vendre à découvert le Nasdaq-100 ou acheter des options de vente sur le S&P 500).
Parce que sa valeur nette est liée à des actions très volatiles, acheter des options de vente sur le marché global ou vendre à découvert un indice macro sert de police d’assurance synthétique. Si l’économie macroéconomique s’effondre, ses actions technologiques chutent, mais ses ventes à découvert sur l’indice compensent la perte, exactement comme la stratégie initiale de Cuban sur l’indice.