Les points de données du cycle Bitcoin indiquent 40 000 $-$46K au plus bas, dit Galaxy

Bitcoin pourrait ne pas avoir encore formé son creux de cycle, selon un nouveau rapport de Galaxy Research qui utilise des données de marché et onchain pour cartographier les zones de baisse possibles.

Résumé

• Galaxy indique que le cycle de quatre ans de Bitcoin reste actif, mais que chaque cycle montre des fluctuations de prix plus petites.
• Le rapport situe le creux de base de Bitcoin entre 40 000 $ et 46 000 $ en utilisant des données de cycle onchain.
• Seuls quatre des 13 indicateurs de creux ont été déclenchés, suggérant que Bitcoin pourrait avoir besoin de plus de temps.

Le responsable de la recherche globale de Galaxy, Alex Thorn, a déclaré que le cycle de quatre ans de Bitcoin semble toujours actif, même si la taille de chaque mouvement continue de diminuer. Le rapport soutient que la structure du cycle de Bitcoin n’a pas disparu, mais que ses sommets et ses creux sont devenus moins extrêmes.

« Le cycle de 4 ans est toujours réel, mais il se compresse », a déclaré Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy.

Le rapport suit le parcours de Bitcoin depuis ses précédents creux à travers les halvings, les sommets de cycle, et les creux ultérieurs. Galaxy a indiqué que les cycles passés ont connu des baisses de 85 %, 84 % et 77 %, tandis que la baisse actuelle a atteint environ 51 % jusqu’à présent.

Source : Galaxy ResearchLe cycle actuel n’a que huit mois environ après le sommet d’octobre 2025. Galaxy a indiqué que les creux de marché baissier passés sont généralement arrivés 12 à 13 mois après un sommet de cycle, plaçant la fenêtre historique plus près de fin 2026.

Mathématiques du sommet calme de Bitcoin et du creux

Galaxy a déclaré que le sommet de Bitcoin d’octobre 2025 était le plus calme jamais enregistré selon plusieurs mesures onchain. Seuls deux des 11 signaux classiques de sommet ont été déclenchés, et tous deux l’ont été légèrement.

Le rapport indique que le ratio MVRV de Bitcoin a culminé à 2,29 dans le cycle actuel. Cela se compare aux sommets de cycle précédents entre 2,93 et 5,91, montrant moins d’euphorie de la foule au pic.

Le signal Pi Cycle Top n’a également pas été déclenché lors du sommet d’octobre 2025. Galaxy a indiqué que c’était la première fois que ce signal ne se manifestait pas lors d’un sommet majeur de cycle Bitcoin.

Ce sommet plus calme est important car il a rapproché le coût de marché de Bitcoin du sommet du cycle. Galaxy a indiqué que le coût de base se situait à environ 43,7 % du précédent sommet historique, plus élevé que dans les cycles antérieurs.

Galaxy cartographie les plages de creux de Bitcoin

Le modèle de base de Galaxy situe un possible creux de Bitcoin entre 40 000 $ et 46 000 $. Cette plage suppose que le cycle actuel suit la tendance des creux qui se rapprochent de la juste valeur.

Une correction plus sévère, similaire aux marchés baissiers profonds précédents, pourrait placer le creux entre 30 000 $ et 37 000 $. Un résultat moins profond pourrait se situer entre 51 000 $ et 54 000 si une demande stable absorbe la baisse.

« Dans l’ensemble, notre analyse de données suggère un creux BTCUSD au T4 2026 », a déclaré Thorn.

Le rapport rejette la règle plus ancienne selon laquelle Bitcoin doit chuter de 75 % à 85 % par rapport à son sommet de cycle. Galaxy a indiqué que cette approche pourrait maintenant être dépassée car elle ne prend pas en compte le sommet plus calme et le coût de base plus élevé.

Au moment de la rédaction, Bitcoin se négociait près de 63 437 $, selon les données du marché crypto.news. Cela laisse le prix spot au-dessus de la zone de creux de base de Galaxy, mais proche de la zone moyenne sur quatre ans que le rapport suit comme un indicateur clé de support à long terme.

Les signaux de creux restent incomplets

Galaxy a indiqué que seuls quatre des 13 indicateurs de creux ont été déclenchés lors de la baisse actuelle. Le rapport indique que les signes historiques les plus forts d’un vrai creux ne sont pas encore apparus.

Parmi ces signaux manquants, on trouve le trading de Bitcoin en dessous de son coût de base, des détenteurs réalisant de larges pertes non réalisées, une prise de pertes soutenue, et une capitulation plus profonde. Les creux de cycle passés montraient plus de ces conditions simultanément.

Galaxy a également noté que Bitcoin n’était pas tombé en dessous de son coût de base dans ce cycle. Le faible actuel du ratio MVRV est resté proche de 1,14, alors que les creux passés ont poussé ce ratio en dessous de 1,0.

Source : Galaxy ResearchLe rapport a aussi averti que le coût de base peut diminuer lors de ventes panique. Si des coins changent de mains à perte, le prix réalisé peut baisser et faire descendre la plage de creux estimée.

Les flux ETF et le stress du marché restent importants

L’étude de Galaxy n’inclut pas dans son modèle les événements politiques, réglementaires ou géopolitiques. Elle se concentre sur l’historique des prix, le timing, la valorisation, le stress des mineurs, les mesures de tendance et les données de sentiment.

Cela est important car Bitcoin évolue également dans un contexte macroéconomique faible. Comme rapporté précédemment par crypto.news, le crash crypto de juin a été causé par plusieurs pressions, notamment les sorties ETF, les tensions entre les États-Unis et l’Iran, une Fed hawkish, et des liquidations de levier.

Comme déjà rapporté, la demande lors de l’IPO de SpaceX et la rotation plus large du capital ont également réduit la liquidité crypto avant la vente massive. Cela a rendu Bitcoin plus sensible aux ventes forcées lorsque la pression du marché augmentait.

Bitcoin a récemment rebondi près de 63,4K $ alors que l’espoir d’un accord avec l’Iran a refroidi la pression de risque, comme rapporté plus tôt aujourd’hui. Les sorties ETF et la position sur les options ont toujours maintenu la zone de support $60K sous surveillance.