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Problème central : à quelle valeur s'ouvre SPCX ce soir ?

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Conflit entre émission à prix fixe et fixation par le marché :

Mode d’émission : 135$ par action fixe

→ Ce n’est pas un livre d’ordres traditionnel d’IPO

→ Il n’y a pas de processus de "découverte du marché" avec une tarification par des institutions

→ 135$ est fixé par SpaceX et les souscripteurs eux-mêmes

Transaction par contrat : 176-183$

→ C’est une véritable tarification basée sur l’offre et la demande du marché

→ Si quelqu’un veut acheter à 180$, il y aura quelqu’un pour vendre à 180$

→ Cela reflète les attentes des traders concernant le prix d’ouverture

Donc, le prix du contrat ≈ le prix d’ouverture anticipé par le marché

⚠️ Mais si le prix d’ouverture ≠ le prix du contrat ?

→ Le prix du contrat pourrait fluctuer violemment

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│ Analyse des quatre scénarios │

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│ ① Prix d’ouverture ≈ prix du contrat (170-190$, probabilité 40%) │

│ → La tarification du contrat est globalement correcte │

│ → Transition de prix stable │

│ → La volatilité se concentre sur la réaction à la première cotation │

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│ ② Prix d’ouverture bien supérieur au contrat (200$+ , probabilité 25%) │

│ → Le contrat sous-estime le FOMO │

│ → La prévision de Polymarket se réalise │

│ → Les vendeurs à découvert du contrat sont forcés de couvrir → explosion en chaîne │

│ → Possibilité extrême : 220-250$ │

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│ ③ Prix d’ouverture entre 135$ et 160$ (probabilité 25%) │

│ → Surévaluation du contrat │

│ → Après ouverture, le contrat chute → liquidation des longs │

│ → Peut descendre à 145-155$ │

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│ ④ Dépassement du prix d’émission, en dessous de 135$ (probabilité 10%) │

│ → Catastrophe : la plus grande chute en première journée d’IPO de l’histoire │

│ → Perte de xAI + marché rejetant la valorisation élevée │

│ → Le contrat chute de 180$ à 130$ - baisse de 28% │

│ → Chute brutale lors de la liquidation │

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