Avant la reprise de ce matin, le Bitcoin était en état de « peur extrême » depuis une semaine consécutive.

La période asiatique a vu les principaux acteurs se retirer, la structure de la reprise s’est faite en trois phases : une cassure en volume en dessous de 62 000, touchant la barrière des 64 000, puis un retour pour confirmer 62 800 avant de continuer à monter.
Ce processus a liquidé de nombreuses positions short, selon les données de Coinglass, le total des liquidations sur le marché au cours des 24 dernières heures s’élève à près de 270 millions de dollars, dont la majorité provient des liquidations de positions short.
Actuellement, le BTC est à environ 63 500 dollars, en hausse de plus de 3,5 % en 24 heures.
C’est la plus forte journée de rebond depuis le 28 mai.
La variable clé de la structure réside dans le fait que — la principale force de la reprise n’est pas de nouveaux achats, mais le rachat de positions short suite à la décompression de la prime de risque géopolitique.
Il s’agit d’un changement majeur dans la structure des prix : passant du stade de « vente macro sans distinction » à une attente de réparation dans la phase de digestion des risques géopolitiques en fin de cycle.
Mais cela signifie aussi qu’un rebond sans fondamentaux reste vulnérable, nécessitant des tests répétés au niveau du support secondaire.
Les données du PPI apportent une douche froide à cette logique.
Les chiffres montrent que l’IPC américain de mai a augmenté de 6,5 % en glissement annuel, atteignant son plus haut niveau depuis novembre 2022, avec une hausse mensuelle de 1,1 %, bien au-delà des prévisions.
La pression inflationniste sur les biens continue de se transmettre, le chemin de la transmission des coûts en amont vers la consommation n’est pas coupé.
L’élément clé reste la composante énergie du PPI, qui a augmenté de 10,7 % en mai, en double confirmation avec la flambée de 40,5 % du prix de l’essence dans les données CPI précédentes.
Après ces chiffres supérieurs aux attentes du PPI, la probabilité implicite d’une hausse des taux d’intérêt cumulée d’ici la fin de l’année, selon CME FedWatch, a de nouveau frôlé des niveaux historiques.
Le marché anticipe actuellement plus de 60 % d’une hausse de 25 points de base en décembre.
Goldman Sachs a complètement abandonné ses prévisions de baisse des taux en 2026, le calendrier de resserrement reste en marche cette année.
La première réunion du FOMC sous la présidence de Waller aura lieu les 16-17 juin, avec encore 3 jours de trading pour que le marché ajuste ses attentes.
Comment il répondra aux chiffres déçevants du PPI et du CPI sera un indicateur clé de la narration macroéconomique de juin.
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