Analyste de Bitunix : le marché commence à négocier « des attentes de paix », mais la véritable épreuve provient en réalité de la liquidité et d'un environnement de taux d'intérêt élevés

BlockBeats message, le 12 juin, une tournure importante est apparue dans la situation au Moyen-Orient. Quelques heures après avoir menacé d'une action militaire contre l'Iran, Trump a déclaré que l'accord entre les États-Unis et l'Iran était sur le point d'être finalisé, avec une signature possible dès ce week-end. Le Qatar, les Émirats arabes unis et le Pakistan interviennent simultanément dans la médiation, et le marché commence à anticiper la possibilité de la reprise de la navigation dans le détroit d'Hormuz et un refroidissement de la situation régionale. Cependant, le ministère iranien des Affaires étrangères et l'équipe de négociation nient toujours pas avoir conclu d'accord final, et les forces armées iraniennes maintiennent leur état de préparation maximale, montrant que le risque géopolitique n'a pas encore été réellement levé.

Du point de vue du marché, le changement le plus important n'est pas la fin de la guerre, mais le début de la tentative de tarification de l'ordre post-conflit. Le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a même évoqué publiquement l'utilisation des actifs gelés de l'Iran pour compenser les pertes des pays du Golfe, ce qui indique qu'une partie des discussions américaines est passée d'une escalade du conflit à une reconstruction et une organisation de l'ordre régional. Cependant, les divergences fondamentales sur la question nucléaire, la levée des sanctions et les revendications de sécurité d'Israël n'ont pas encore été résolues, et le marché reste exposé au risque de rebond de l'accord.

Par ailleurs, un autre changement potentiel lors de la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine mérite également d'être surveillé. Le marché anticipe que le nouveau président, Kevin Warsh, pourrait progressivement atténuer les indications prospectives et le graphique des points de taux d'intérêt, en rendant davantage de pouvoir de tarification au marché. Dans un contexte d'incertitude quant aux perspectives d'inflation et de croissance, cela signifie que le chemin futur des taux d'intérêt pourrait dépendre davantage de l'auto-évaluation du marché, avec un potentiel accru de volatilité des rendements obligataires et des actifs risqués.

Pour le marché des cryptomonnaies, la véritable pression provient toujours de la liquidité. Les données montrent que les flux nets sortants des ETF de cryptomonnaies ont atteint 405 millions de dollars la semaine dernière, et 5,49 milliards de dollars au cours du dernier mois. Même si le risque géopolitique diminue à court terme, les fonds institutionnels ne sont pas encore revenus de manière significative, et le marché reste dans une phase de réparation de la liquidité et de lutte contre un environnement de taux d'intérêt élevé.