Les subventions énergétiques ont rongé la discipline budgétaire, la guerre en Iran a contraint l'Inde à faire des concessions sur ses objectifs de déficit. Si le prix mondial des engrais continue de baisser, cela pourrait permettre au gouvernement de Modi de souffler — mais le risque géopolitique, lui, n'a jamais été dicté par les comptes.

Les responsables indiens ont déclaré qu'en raison de la guerre en Iran, le coût des subventions énergétiques augmenterait, et le déficit budgétaire pour cette année atteindrait 4,8 % du PIB, supérieur à l'objectif de 4,3 % fixé en février. La détérioration résulte d'un environnement mondial défavorable plutôt que d'un changement dans la discipline fiscale. La dernière fois que l'objectif n'a pas été atteint, c'était pendant la pandémie, lorsque le déficit de l'exercice 2020-21 a atteint 9,2 % du PIB. Le gouvernement prévoit de réévaluer les perspectives fiscales au cours de l'année et de promouvoir une réduction des dépenses inter-ministérielles, le prix de l'engrais étant un facteur clé. La baisse des prix mondiaux des engrais contribue à réduire les dépenses de subvention.