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La demande de Bitcoin chute à un niveau jamais atteint, cela s’est produit 3 fois depuis 2019

La demande de Bitcoin
BTCUSD
a chuté à un niveau qui ne s’est produit que trois fois depuis 2019, selon les données de CryptoQuant. La croissance combinée de la demande sur le marché au comptant et des contrats à terme perpétuels sur 30 jours a chuté près de -650 000 BTC.

La méthode de mesure séparée de Capriole Investments montre également la même tendance. La demande apparente se situe actuellement dans la fourchette la plus basse des quatre dernières années, alors que le BTC se négocie autour de 62 800 US$.

CryptoQuant Observe une contraction rare de la demande de Bitcoin

Il n’y a que deux lectures similaires sur le graphique. Les deux sont apparues avant le crash COVID début 2020 et lors du marché baissier de 2022.

Cette structure de baisse est aussi importante que la profondeur de la chute elle-même. La demande sur le marché au comptant et les contrats à terme perpétuels ont tous deux diminué. Ainsi, la faiblesse ne provient pas uniquement de la spéculation avec effet de levier, cela a été souligné dans une alerte précédente de CryptoQuant concernant le déséquilibre de la demande.

Dans une publication QuickTake, l’analyste de CryptoQuant MoneroDV_ estime que cette lecture marque le début d’une phase d’instabilité, et non la fin de la correction. Il écrit sur CryptoQuant :

« La voie la plus probable est le début d’une expansion de la volatilité, suivie d’une phase de « prix anesthésié » : faible momentum, activité sous pression et mouvement latéral prolongé. Cette phase pourrait être psychologiquement plus dommageable que la baisse de prix elle-même. »

L’histoire passée fournit des détails importants. La zone de -650 000 BTC marque plutôt le début d’une phase d’instabilité, et non le point le plus bas final. La récupération vers une zone de support plus élevée a déjà coïncidé avec le creux de mars 2020 et fin 2022. Si une reprise similaire se produit, ce sera le premier signal d’un retournement de tendance.

Les données de Capriole confirment la faiblesse mais avec une note importante

Charles Edwards, PDG de Capriole Investments, souligne un second signal baissier cette semaine. La demande apparente mesure si les nouveaux achats peuvent absorber l’émission de nouvelles pièces et la mise en circulation de l’offre ancienne.

Cette méthode indique actuellement un solde négatif de 8 761 BTC. Cette valeur se situe dans le bas 2,6 % sur une période de quatre ans. Par ailleurs, la tendance sur 30 jours reste négative, indiquant une faiblesse pour les 7 à 30 prochains jours. Edwards écrit sur X :

« Oups. Bitcoin affiche rarement de bonnes performances lorsque la demande apparente diminue. »

Cependant, cet indicateur a une note importante qui rend le cas baissier moins simple. L’analyse de Capriole note que les statistiques prédictives directes de cette métrique sont faibles, avec une corrélation future presque insignifiante.

Cette lecture ne joue qu’un rôle de signal baissier supplémentaire, et non de moteur principal du prix. C’est cette différence qui distingue la métrique de Capriole des signaux plus précis de CryptoQuant, qui font actuellement l’objet de débats sur le marché baissier.

Les prévisions de prix du BTC dépendent du support à 59 000 US$

Le BTC se négocie autour de 62 833 US$ au moment de la publication de cet article, en hausse de 2,7 % au cours des dernières 24 heures, selon les données du marché. Son prix reste environ 50 % en dessous du sommet du cycle supérieur à 120 000 US$ atteint fin 2025.

Les flux sortants des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot, qui ont été constants tout au long de mai et juin, ont éliminé la principale source d’achat structurel. Avec une croissance de la demande très négative, de moins en moins d’acheteurs sont prêts à entrer si la vente continue.

Le point bas de juin, autour de 59 000 US$, constitue actuellement un support principal, environ 6 % en dessous du prix actuel. Si ce support cède, le prix pourrait descendre vers le niveau de réalisation d’environ 53 600 US$, soit environ 15 % en dessous du spot. Des études antérieures désignent cette zone comme un plancher historique.

D’un autre côté, si le prix du BTC clôture quotidiennement au-dessus de 66 000 US$, l’argument baissier s’affaiblira et la demande commencera à se redresser. La reprise des flux ETF reste le déclencheur le plus probable pour ce scénario.

D’ici là, les deux données semblent alignées. Le BTC doit rester au-dessus de 59 000 US$ pendant la phase d’« anesthésie » ou revenir tester le niveau observé en début de cycle.