L'analyste de Bloomberg, McGlone, avertit : le Bitcoin pourrait passer de « leader » à « retardataire », les actifs risqués risquent de continuer à décliner

Bloomberg principal commodities strategist Mike McGlone a publié un avertissement, indiquant que le Bitcoin, qui a historiquement précédé les actifs risqués lors des cycles haussiers passés, pourrait désormais inverser cette relation. Il affirme que le Bitcoin, qui a « entraîné la hausse des actifs risqués » dans le passé, pourrait maintenant « entraîner leur baisse », et selon un graphique comparant le Bitcoin au S&P 500 à la même échelle, il prévoit que 2026 sera une année de baisse pour les actifs bêta. Un rapport de TrendZone.

(Précédent contexte : L'inflation américaine en mai dépasse 4 % ! Bitcoin et or en baisse simultanée, peut-on encore réduire les taux cet été ?)

(Complément d'information : Le Bitcoin est tombé dans une zone de valorisation profonde du marché baissier, l'indice de peur n'est plus que de 9, le moment le plus difficile avant la réunion FOMC de juin pourrait arriver)

Résumé des points clés

• McGlone avertit que le Bitcoin passe de « leader à la hausse » à « leader à la baisse », et que 2026 pourrait être une année de baisse pour les actifs bêta
• Le S&P 500 n’a connu que deux années de baisse depuis 2009, en 2018 et 2022, coïncidant avec le marché baissier du BTC et les élections de mi-mandat américaines
• Le Bitcoin et l’or ont reculé d’environ 50 % par rapport à leur sommet de 2025 (environ 126 000 dollars), montrant un retour à la moyenne

Le Bitcoin a toujours été considéré comme un amplificateur de l’appétit pour le risque, souvent en avance sur le marché boursier. Le stratège principal des matières premières de Bloomberg, Mike McGlone, rappelle dans sa dernière publication que cet amplificateur pourrait maintenant fonctionner à l’envers. Il affirme que le Bitcoin, qui a « conduit la hausse des actifs risqués » dans le passé, pourrait maintenant « conduire leur baisse ».

La chute du Bitcoin a précédé la baisse des actifs risqués

Le Bitcoin a mené la hausse des actifs risqués et pourrait les mener à la baisse. Mon graphique montrant la crypto à la même échelle que le S&P 500 (multiplié par 10) indique une année de baisse pour le bêta en 2026. La seule année où le S&P 500 a connu une baisse totale… pic.twitter.com/gh1w3Uk8FQ

— Mike McGlone (@mikemcglone11) 11 juin 2026

L’analyse de McGlone repose sur un graphique comparatif : en plaçant le Bitcoin et le S&P 500 à la même échelle (le Bitcoin étant multiplié par 10), il apparaît que 2026 pourrait être une année de déclin pour les actifs bêta, c’est-à-dire ceux qui fluctuent avec le marché.

Le Bitcoin, qui était autrefois le moteur de la hausse, pourrait maintenant entraîner une baisse générale, selon McGlone.

Le S&P 500 ne baisse que lors des « années de marché baissier du Bitcoin »

McGlone cite une série de données : depuis 2009, le rendement annuel total du S&P 500 n’a connu une baisse qu’en 2018 et 2022. Ces deux années coïncident avec le cycle baissier du Bitcoin et les élections de mi-mandat américaines.

Fait intéressant, 2026 sera également une année d’élections de mi-mandat.

McGlone pense que cette fois, la différence réside dans la pression structurelle qui s’accumule.

Premièrement, l’inflation redevient un enjeu politique central. Deuxièmement, la volatilité du marché boursier reste à un niveau bas, donnant une apparence de calme apparent ; mais les indicateurs de risque pour l’or, le pétrole et autres matières premières continuent de grimper. Cette combinaison de « marchés boursiers à faible volatilité » et de « matières premières à haut risque » est rare dans l’histoire.

Il ajoute que depuis 2026, le Bitcoin et l’or montrent des signes de « retour à la moyenne » (les prix se rapprochant de leur niveau moyen à long terme), ce qui pourrait indiquer que le cycle global des actifs risqués entre dans une phase de réévaluation. En chiffres, le Bitcoin et l’or ont reculé d’environ 50 % par rapport à leur sommet de 2025 (environ 126 000 dollars). Par ailleurs, l’indice de rendement des obligations américaines pourrait, depuis ses niveaux historiquement bas depuis 1983, commencer à former un plancher.

Le vrai signal n’est pas encore là

Cependant, McGlone admet que le marché manque encore d’un indicateur clé de confirmation : le ratio entre le S&P 500 et le PIB, qui est en train de redescendre après avoir atteint des sommets proches de ceux de 1928.

Ce ratio, qui mesure la valeur totale du marché boursier par rapport à la taille de l’économie (similaire à l’indicateur de Buffett), est actuellement proche de ses niveaux record sur un siècle. McGlone pense que lorsque cet indicateur commencera à baisser, cela pourrait signifier que le cycle plus large des actifs risqués entre dans une phase de correction structurelle.

Ce n’est pas un conseil d’investissement.

Questions fréquentes

Qui est Mike McGlone ? Que prévoit-il pour le marché en 2026 ?

Mike McGlone est le stratège principal des matières premières chez Bloomberg (Bloomberg Intelligence). Il met en garde contre un passage du Bitcoin de « leader à la hausse » à « leader à la baisse », et pense que 2026 pourrait être une année de déclin pour les actifs bêta globaux, en soulignant le ratio S&P 500 / PIB comme indicateur clé.

Pourquoi la baisse du Bitcoin pourrait-elle influencer le marché boursier américain ?

McGlone explique que le Bitcoin est un indicateur avancé de l’appétit pour le risque. Son historique montre qu’il a précédé les hausses, mais aussi les baisses. Il note que le S&P 500 n’a connu que deux années de baisse depuis 2009, en 2018 et 2022, toutes deux coïncidant avec le marché baissier du Bitcoin et les cycles électoraux américains.