La consommation électrique des centres de données IA explose de 26 % : l'énergie nucléaire et les piles à combustible peuvent-elles devenir la prochaine grande tendance d'investissement ?

2026年全球AI数据中心电力需求正以前所未有的速度重塑能源产业格局。Gartner最新数据显示，2026年全球数据中心用电量预计达到565太瓦时（TWh），同比增长26%，其中AI优化服务器用电量将从2025年的95TWh跃升至175TWh，增幅高达84%。这一增速远超传统电网基础设施的扩张能力，电力“可获得性”已成为制约算力落地的首要瓶颈。

Dans l'énergie côté offre, deux trajectoires technologiques suscitent une forte attention du marché : la solution nucléaire représentée par de petits réacteurs modulaires, et la solution d'énergie distribuée représentée par des piles à combustible à oxyde solide. Bloom Energy (NYSE : BE), leader mondial de la commercialisation des SOFC, a enregistré au premier trimestre 2026 un chiffre d'affaires en hausse de 130,4 % à 751 millions de dollars, réalisant pour la première fois un bénéfice net de 70,6 millions de dollars, ce qui a suscité un large débat sur l’investissement dans “l’électricité AI”.

Parallèlement, les géants de la technologie accélèrent leur déploiement dans le domaine nucléaire, la deuxième phase de construction de centrales nucléaires dans le monde étant déjà lancée.

Consommation électrique des centres de données — du goulot d’étranglement de la puissance de calcul au goulot d’étranglement électrique

Au cours des deux dernières années, l’attention du marché des capitaux mondiaux sur l’infrastructure AI s’est concentrée sur le stock de GPU de Nvidia et la capacité d’emballage avancée. Mais en 2026, une contrainte plus profonde côté offre commence à apparaître : le goulot d’étranglement central de la construction d’infrastructures de puissance AI se déplace du approvisionnement en puces vers l’approvisionnement en électricité. Goldman Sachs a déjà classé la disponibilité de l’énergie comme la contrainte numéro un pour l’infrastructure AI, dépassant même la tension sur la chaîne d’approvisionnement en puces.

Les données confirment que cette évaluation n’est pas infondée. Gartner prévoit que la demande mondiale d’électricité pour les centres de données augmentera de 26 % en 2026, atteignant 290 GW d’ici 2030. Plus intéressant encore, la structure de la demande évolue — la consommation d’énergie des serveurs optimisés AI dépassera celle des serveurs traditionnels pour la première fois en 2027, ce qui signifie que la croissance de la demande électrique pilotée par l’IA dépasse désormais celle de la digitalisation conventionnelle.

Côté offre, l’expansion des infrastructures de réseau électrique traditionnel accuse un retard important par rapport à la vitesse de construction des centres de données. La mise en service d’un centre de données peut prendre au maximum 8 mois après le début des travaux, alors que la construction d’une station de transformation ou d’un réseau de transmission nécessite généralement de 5 à 13 ans. Selon un rapport de Guojin Securities citant des données de la région PJM, un projet met en moyenne plus de 7 ans pour être connecté au réseau. La différence de temps crée à l’échelle mondiale un “goulot d’étranglement électrique” sans précédent — non pas au niveau du coût, mais de la disponibilité.

L’analyse du Département de l’énergie américain révèle également la gravité du problème. D’ici 2030, les États-Unis devront ajouter 100 GW de capacité électrique de pointe, dont 50 GW directement pour les centres de données. Mais parmi les 104 GW de centrales électriques fermées, 210 GW de nouvelles capacités seront construites en remplacement, dont seulement 22 GW de sources stables et disponibles 24/7, créant un déficit prévu de 78 GW en capacité stable.

L’essence de ce déficit réside dans le fait que, bien que l’éolien et le solaire soient zéro émission, leur intermittence naturelle ne permet pas de couvrir la charge de base nécessaire au fonctionnement ininterrompu des centres de données AI 24h/24 et 7j/7. La tolérance zéro aux interruptions de fonctionnement des centres de données rend la puissance propre, stable et modulable une nécessité absolue.

Nucléaire — solution à long terme et défi à court terme

Grâce à un facteur de capacité supérieur à 90 % et à une sortie stable 24h/24, le nucléaire commence à occuper une position unique parmi les options d’alimentation pour les centres de données AI. Entre 2024 et 2026, plusieurs grandes entreprises technologiques américaines ont ajusté leur stratégie d’achat d’électricité, passant d’accords d’achat d’électricité verte principalement issus de sources éoliennes et solaires à des contrats d’achat directs auprès de centrales nucléaires plus stables.

Au premier trimestre 2026, Meta a signé trois contrats nucléaires en un mois : avec Oklo pour développer un parc nucléaire avancé de 1200 MW, avec Vistra pour acheter 2609 MW d’électricité, et a investi dans TerraPower pour soutenir son projet de réacteur sodium à refroidissement rapide de 690 MW. Microsoft a signé un contrat d’achat de 20 ans pour l’ensemble de la production de la centrale nucléaire de Crane (ex-Three Mile Island), d’une capacité de 835 MW, avec Constellation Energy, avec un investissement total d’environ 3 milliards de dollars, soutenu par un prêt de 1 milliard de dollars du Département de l’énergie américain, avec une mise en service prévue pour 2028. Amazon, de son côté, a signé un contrat d’achat de 1,92 GW avec Talen Energy, et a investi dans X-energy, développeur de petits réacteurs modulaires, avec pour objectif de déployer jusqu’à 5 GW de SMR aux États-Unis d’ici 2039. À la fin mars 2026, ces géants américains ont déjà commandé pour environ 74,5 milliards de dollars de nucléaire.

Le marché chinois suit également cette tendance. À la fin 2025, la capacité installée de nucléaire commercial en Chine atteignait 61 GW. En avril 2025, le Conseil d’État a approuvé d’un seul coup 10 nouveaux réacteurs nucléaires, un record en 15 ans pour la première moitié d’année. Selon l’Association chinoise de l’énergie nucléaire, durant le “14e plan quinquennal”, la Chine prévoit d’approuver chaque année 8 à 10 nouveaux réacteurs de plusieurs centaines de MW, avec une capacité installée en opération atteignant 110 GW d’ici 2030, puis 200 GW d’ici 2040.

En juin 2026, une nouvelle information indique qu’Alibaba a discuté avec une centrale nucléaire d’État à Hangzhou pour la construction d’un petit réacteur nucléaire pour alimenter le centre de données Renhe. Cette démarche s’inscrit dans la tendance des géants technologiques américains, mais la mise en œuvre des SMR en Chine reste confrontée à des contraintes de prix et de mode de fourniture.

Cependant, la mise en œuvre à grande échelle des solutions nucléaires comporte un décalage temporel important. Un SMR typique a une puissance unitaire ne dépassant pas 300 MW, et, grâce à la préfabrication en usine et à la modularité, peut être déployé en 12 à 24 mois, mais la construction complète nécessite encore 3 à 5 ans, et aucune mise en réseau à grande échelle n’a encore été réalisée. Après plus de 30 ans de stagnation, l’industrie nucléaire mondiale fait face à un vieillissement important et à une pénurie de main-d’œuvre qualifiée. Entre 1990 et 2025, la capacité installée nucléaire à l’étranger n’a augmenté que de 108,1 GW, avec un taux de croissance annuel composé de seulement 0,7 %.

Ce décalage temporel signifie qu’avant la mise en réseau massive des SMR, les opérateurs de centres de données devront recourir à d’autres solutions d’énergie distribuée pour combler le déficit électrique à court terme.

Pile à combustible — une voie clé pour combler le déficit électrique à court terme

Dans un contexte où l’expansion du réseau électrique est longue et où la mise en réseau des nucléaires est retardée, la pile à combustible à oxyde solide (SOFC), grâce à sa conception modulaire et sa capacité de déploiement rapide, bénéficie d’une fenêtre de différenciation. Les systèmes SOFC peuvent réaliser une livraison ultra-rapide de 50 MW en 90 jours, et de 100 MW en 120 jours — dans des cas concrets, comme chez Oracle, en seulement 55 jours.

Techniquement, l’efficacité électrique pure des SOFC peut atteindre 65 %, et la cogénération peut atteindre une efficacité globale de 85 à 95 %, surpassant celle des turbines à gaz traditionnelles. Leur sortie en courant continu de 800 V élimine physiquement la nécessité de plusieurs étapes de conversion AC/DC, permettant d’économiser environ 1,35 à 1,5 milliard de dollars en capital pour la distribution et la conversion électrique pour un centre de données AI de 1 GW. De plus, les SOFC fonctionnent sans consommation d’eau, avec des émissions de NOx quasi nulles, et un niveau sonore d’environ 65 décibels, adaptées à une déploiement communautaire.

Les dynamiques industrielles de 2026 confirment cette trajectoire de commercialisation. Le 11 juin, Samsung Heavy Industries a annoncé le lancement d’un projet de commercialisation d’un système flottant de 50 MW pour centres de données, utilisant un refroidissement par eau de mer et une alimentation par SOFC au LNG, permettant un fonctionnement en mer. Le projet a reçu une approbation de principe de la société de classification américaine et de Lloyd’s Register, et pourra se connecter au réseau lors de l’amarrage au port, ou produire sa propre électricité via SOFC en cas d’indisponibilité du réseau.

Le secteur national du combustible en Chine progresse également concrètement. En particulier, le nouveau module de génération de fuel cell de CanSino, conçu pour les centres de données, affiche une densité de puissance supérieure de 100 % par rapport à d’autres piles à combustible à membrane échangeuse de protons. La société JH2 Technology a déjà déployé ses produits dans le premier projet de stockage d’urgence à hydrogène pour un centre de données en Égypte, garantissant une alimentation ininterrompue de 2 heures. Selon un rapport de Guojin Securities, l’industrie SOFC est déjà entrée dans une phase de croissance “de 1 à 10”, avec une montée en puissance à grande échelle.

Concernant les subventions, dans le cadre de l’IRA, la SOFC peut bénéficier d’un crédit d’impôt de 30 % (ITC), pouvant atteindre 50 % avec la fabrication locale et les conditions communautaires énergétiques. Le coût actuel d’un système SOFC est d’environ 2 075 dollars par kW, et le Département de l’énergie américain vise à le réduire à moins de 900 dollars par kW d’ici 2030. Dans un contexte où le prix des turbines à gaz continue d’augmenter en raison de la forte demande, le coût total de production après subventions se rapproche désormais du prix de marché.

Bloom Energy — l’acteur clé de l’investissement dans l’électricité AI

Bloom Energy (NYSE : BE) est la société cotée la plus représentative de cette tendance industrielle. Elle se spécialise dans les systèmes de piles à combustible à oxyde solide, principalement pour des applications telles que centres de données, hôpitaux, usines nécessitant une alimentation électrique fiable.

Les résultats du premier trimestre 2026 de Bloom Energy ont largement dépassé les attentes du marché. La société a publié un chiffre d’affaires de 751 millions de dollars, en hausse de 130,4 %, avec une marge brute passant de 27,2 % à 30,0 %, et une marge brute non-GAAP de 31,5 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 70,6 millions de dollars, contre une perte de 23,8 millions de dollars un an auparavant. Le flux de trésorerie opérationnel s’établit à 73,6 millions de dollars, en hausse de 1,843 milliard de dollars par rapport à l’année précédente.

La société a également relevé ses prévisions annuelles, avec une croissance médiane du chiffre d’affaires pour 2026 portée à environ 80 %, contre environ 60 % précédemment. La société indique que ses commandes en attente de produits s’élèvent à environ 6 milliards de dollars (en hausse de 140 %), et ses commandes en attente de services à environ 14 milliards de dollars, avec une capacité de production de 5 GW en préparation.

En bourse, depuis le début 2026, le titre Bloom Energy a connu une hausse cumulée pouvant dépasser 198 %. Le 9 juin, le volume d’échanges a atteint 4,223 milliards de dollars, en hausse de 92,20 % par rapport au jour précédent. Cependant, récemment, le marché a connu une volatilité à court terme : le 10 juin, le prix de BE a chuté d’environ 10 %, principalement suite à l’annonce de l’interruption du projet de centre de données Crusoe Wyoming, qui devait déployer 900 MW de piles à combustible Bloom Energy. Crusoe a suspendu le développement à la demande de ses clients. Morgan Stanley a publié une note de recherche maintenant une recommandation “Overweight” avec un objectif de 310 dollars, soulignant que cette suspension ne modifie pas la logique à long terme de la demande d’électricité AI. RBC Capital maintient également une recommandation “Outperform” avec un objectif de 335 dollars.

Selon le consensus du marché, Wall Street attribue actuellement à Bloom Energy une note “achat modéré” (Moderate Buy), avec 9 recommandations d’achat et 9 de conservation. La cible moyenne est de 266,56 dollars, offrant encore environ 12,47 % de potentiel de hausse par rapport au prix actuel. Les analystes anticipent généralement un BPA pour 2026 d’environ 1,31 dollar, alors que la guidance de la société se situe entre 1,85 et 2,25 dollars, ce qui reflète des visions divergentes sur le rythme de concrétisation de la demande d’électricité AI.

Trading d’actions Gate — USDT vers la voie de l’électricité AI

Le mécanisme central du trading d’actions sur Gate est : les utilisateurs peuvent utiliser directement leurs USDT pour trader, sur la plateforme, des actions et ETF cotés aux États-Unis, comme NYSE ou Nasdaq, sans avoir à changer de devise, faire de transferts transfrontaliers ou ouvrir un compte de courtage supplémentaire. En juin 2026, Gate supporte plus de 10 000 actions et ETF, couvrant NYSE, Nasdaq et autres.

Côté coûts, la commission de trading est aussi basse que 0,023 %, sans frais de plateforme, commissions ou autres coûts cachés. Contrairement aux CFD ou contrats perpétuels, le trading d’actions spot sur Gate est sans coût de détention — pas de frais de financement, pas de rollover, pas de frais de nuit. Les dividendes et intérêts sont automatiquement versés en USDT sur le compte utilisateur.

Du point de vue de l’allocation d’actifs, cette offre permet aux investisseurs crypto de diversifier facilement leur portefeuille en intégrant des actions traditionnelles via une plateforme unique. Pour le thème de l’électricité AI, il est possible de rechercher dans la section “TradFi” des actions telles que BE (Bloom Energy), CCJ (Cameco, leader en uranium), CEG (Constellation Energy, opérateur de centrales nucléaires), SMR (NuScale Power, développeur de SMR), et d’utiliser USDT pour trader ces actifs.

Le processus opérationnel se résume en quatre étapes : détenir ou obtenir des USDT dans son compte Gate, accéder à la section “TradFi” et sélectionner “Actions”, transférer USDT vers le compte actions, puis rechercher le symbole de l’actif cible pour passer un ordre d’achat durant la séance.

Conclusion

La demande électrique des centres de données AI évolue d’un enjeu de compétition en puissance de calcul à une thématique d’investissement structurel côté offre. En 2026, la consommation électrique des centres de données devrait augmenter de 26 %, tandis que l’expansion du réseau traditionnel prend plus de dix ans — ce décalage offre un espace clair pour le nucléaire et les piles à combustible. La croissance de 130 % du chiffre d’affaires et les 6 milliards de dollars de commandes en attente de Bloom Energy au premier trimestre 2026 illustrent cette logique commerciale, passant du concept à la réalisation.

Cependant, ce secteur comporte encore de multiples incertitudes. La commercialisation des SMR doit franchir des étapes de maturité technologique, d’approbation réglementaire et de rentabilité ; l’expansion à grande échelle des piles à combustible comporte aussi des risques opérationnels ; et la cadence de construction des centres de données AI et la vitesse de croissance de la demande électrique détermineront directement le rythme de concrétisation de ces investissements.

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, le lancement de Gate permet de réduire la barrière d’accès aux marchés boursiers mondiaux. En utilisant USDT pour investir directement dans des actifs liés à l’électricité AI, ils peuvent saisir cette tendance structurelle sans quitter l’écosystème crypto.