Wintermute : La chute du BTC en dessous de 62 000 dollars n'est pas due à la vente par Strategy, la pression de vente provient réellement des institutions américaines

Le market maker Wintermute a publié un rapport d'analyse de marché indiquant que le Bitcoin a chuté la semaine dernière en dessous de 62 000 dollars, avec une baisse hebdomadaire d'environ 14 %, atteignant un nouveau plus bas depuis septembre 2024. Wintermute pense que, bien que le fondateur de Strategy, Michael Saylor, ait suscité l'attention du marché en révélant la vente de 32 BTC, cette transaction est insignifiante, la véritable raison du déclin du marché étant la réduction continue des positions par les investisseurs institutionnels américains ainsi que la sortie de fonds des ETF spot Bitcoin.
Wintermute souligne qu'en mai, les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 172 000, bien au-delà des 80 000 attendus par le marché, tandis que les postes vacants ont atteint leur niveau le plus élevé en près de deux ans, et l'indice des prix des services a atteint un nouveau sommet depuis août 2022. Ces données économiques solides ont affaibli les attentes d'une baisse des taux par la Réserve fédérale, poussant le rendement des obligations américaines à 10 ans à 4,55 %, créant un environnement macroéconomique de « bonnes nouvelles étant mauvaises nouvelles », exerçant une pression sur les actifs risqués.
Par ailleurs, la hausse des actions liées à l'IA montre des signes de ralentissement, l'indice Nasdaq a chuté de 4,7 % cette semaine, et le S&P 500 a enregistré sa première baisse hebdomadaire depuis mars. Wintermute pense que le recul du secteur de l'IA, la hausse des rendements et l'imminente introduction en bourse de SpaceX ont conjointement affaibli la préférence pour le risque sur le marché.
Dans le marché des cryptomonnaies, l'ETF spot Bitcoin américain a connu 10 jours consécutifs de sorties nettes jusqu'au 30 mai, avec une sortie totale d'environ 2,97 milliards de dollars, et une sortie de 2,43 milliards de dollars en mai, ce qui constitue la pire performance mensuelle depuis 2026. Selon les données OTC de Wintermute, les fonds des investisseurs particuliers continuent de couler vers le marché boursier américain, tandis que les investisseurs institutionnels américains sont récemment devenus baissiers et dominent les ventes.
Cependant, Wintermute pense que le marché présente également des signaux positifs, notamment que les fonds à long terme commencent à accumuler progressivement à ces niveaux de prix, rendant le ratio risque/rendement du Bitcoin plus attractif sur une période de plus d’un an. Le rapport indique que l’introduction en bourse de SpaceX le 12 juin sera un indicateur clé pour observer la tolérance au risque du marché ; si l’émission se déroule bien, cela pourrait aider à stimuler le sentiment du marché ; sinon, cela pourrait aggraver la pression sur les actifs risqués. $BTC
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