Bank of America avertit que de nombreux signaux de marché baissier aux États-Unis se déclenchent simultanément

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Goldman Sachs rapporte que, le 9 juin, les investisseurs doivent rester prudents face au marché boursier américain, de plus en plus de signaux de marché baissier indiquant que le marché approche du sommet. L'équipe de stratégistes dirigée par Savita Subramanian a écrit dans un rapport daté du 5 juin que environ 70 % des signaux de marché baissier ont déjà été déclenchés, ce qui est cohérent avec le niveau moyen observé lors des sommets historiques du marché. L'indice S&P 500 affiche 17 des 20 indicateurs de valorisation indiquant une « surévaluation statistiquement significative », dont 8 dépassant même les niveaux observés lors de la bulle technologique. De plus, les actions à haute ratio cours/bénéfice ont largement surperformé celles à faible valorisation, ce que les stratégistes considèrent comme un « signe de spéculation excessive ». Au sein du secteur technologique, l’écart entre le quintile supérieur et le quintile inférieur de performance s’est élargi pour atteindre son niveau le plus élevé depuis février 2000. La forte performance de l’indice S&P 500 « masque une division interne intense », le différentiel de rendement entre les 10 % des composants les mieux performants et les 10 % les moins performants ayant atteint son niveau le plus élevé depuis la pandémie au cours des trois derniers mois. Certaines actions technologiques restent fondamentales saines, mais Subramanian souligne : « Le taux de conversion de flux de trésorerie est en stagnation, l’offre d’obligations et d’actions de qualité investment-grade augmente, le pourcentage de rachats d’actions par rapport à la capitalisation boursière diminue, et les dépenses en capital des géants du cloud computing devraient atteindre près de 100 % du flux de trésorerie d’exploitation d’ici la fin de l’année, contre 40 % en 2023. »
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