#非农数据超预期加息预期升温

L'interprétation de Jiang Zhuoer sur le récent focus du marché concernant la « stratégie de vendre des tokens pour payer des intérêts » est essentiellement une défense de son modèle de financement à « ne jamais vendre de tokens ». Depuis le lancement des actions privilégiées STRC l'année dernière, Strategy a construit un modèle de financement à effet de levier élevé qui transforme les besoins en revenus fixes en achats de BTC, avec un rendement de 11,5 %, basé sur une structure de risque consistant à vendre des options de vente. Récemment, la chute du Bitcoin a amené le marché à remettre en question si la « vente de tokens pour payer des intérêts » pourrait éroder la réserve d'actifs ou déclencher une spirale de baisse. Il ne s'agit pas d'une vente massive, mais d'une opération comptable pour maintenir la « stratégie de roulement » et la confiance du marché : en vendant du BTC très tôt à faible coût, réaliser un « vrai » bénéfice sur les états financiers pour payer les intérêts STRC, évitant ainsi la suspicion de « refinancement par endettement » et maintenant la narration de « Bitcoin comme base » ainsi que la capacité de financement continue. L'essentiel est que le modèle d’évaluation de MicroStrategy dépend fortement de sa prime de croyance en « achat sans vente », toute vente à grande échelle pourrait briser cette narration.
Le 8 juin, Jiang Zhuoer, fondateur de la pool minière LaBit, a publié une déclaration exprimant son point de vue sur la vente de Bitcoin par Strategy. Il pense que Strategy ne vendra pas massivement des tokens, mais vendra de petites quantités pour payer des intérêts.
Jiang Zhuoer estime que Strategy émet de nouvelles actions STRC pour lever des fonds afin d’acheter plus de BTC, tout en vendant une très petite quantité de BTC à faible coût pour réaliser des bénéfices comptables, utilisés pour payer les intérêts STRC. C’est l’expression de sa « stratégie de roulement ». Cependant, ne pas vendre du tout pourrait faire douter les investisseurs de « prendre de nouveaux fonds pour rembourser les anciens », alors que la vente de petites quantités peut générer de vrais bénéfices, maintenir l’image de « ne jamais vendre de tokens » et faciliter la poursuite du financement. $BTC