#非农数据超预期加息预期升温

La chute brutale du marché cette fois-ci est une libération concentrée du déséquilibre structurel du marché boursier sud-coréen. L’indice KOSPI a vu près de trois quarts de sa hausse attribués à Samsung et SK Hynix, qui représentent à eux deux 54 % de la pondération de l’indice, faisant d’eux le seul canal par lequel le capital mondial mise sur la puissance de calcul de l’IA. Les investissements étrangers ont vendu pour plus de 10 milliards de dollars de actions sud-coréennes au cours de la dernière semaine, une tendance qui avait déjà commencé fin mai, lorsque, en raison de la limite de position sur une seule action, des fonds comme GAM Investment ont été contraints de réduire leurs positions sur Samsung et Hynix.
Le point clé réside dans la persistance du levier. Bien que les dépôts des courtiers (réserves de liquidités) aient diminué entre le 12 et le 22 mai, passant de 137 à 121 billions de won, le solde de la marge a atteint un record de 38 billions de won le 29 mai. Cela indique que les investisseurs particuliers n’ont pas réduit leur levier lors des pics de l’indice, mais ont plutôt compté sur moins de liquidités pour supporter une exposition au risque plus grande, rendant la structure du marché extrêmement fragile. Lorsque la sortie des capitaux étrangers s’est produite simultanément avec la prise de bénéfices dans le secteur des semi-conducteurs, la vente amplifiée par un levier élevé a déclenché une suspension systémique.
Le 8 juin, aujourd’hui, le marché boursier sud-coréen a poursuivi sa tendance baissière de vendredi, chutant de plus de 8 % peu après l’ouverture, ce qui a entraîné une suspension des échanges. Selon des rapports, la bourse de Corée a tenu une réunion d’urgence lundi pour évaluer la volatilité accrue du marché et discuter des mesures pour assurer la stabilité du marché.
Les données montrent qu’au moment où l’indice Kospi a atteint un sommet historique la semaine dernière, les investisseurs étrangers ont continué à se retirer, ayant vendu pour plus de 10 milliards de dollars d’actions Kospi en une seule semaine. Ces ventes ont également exercé une pression sur le won, le taux de change du won contre le dollar ayant atteint son niveau le plus bas depuis mars 2009.
De plus, selon la Bourse de Corée, grâce à la demande en puces alimentée par l’intelligence artificielle, Samsung Electronics et SK Hynix représentent à eux deux 54 % de la pondération de l’indice composite KOSPI, avec un volume moyen quotidien de transactions en mai représentant environ la moitié de cet indice. Cette année, près de trois quarts de la hausse du KOSPI provient de ces deux sociétés. Lors de l’atteinte du sommet historique de l’indice de référence mardi dernier, seulement 2,6 % des actions atteignaient leur sommet sur 52 semaines, tandis que 31 % des actions étaient à leur plus bas sur 52 semaines.
Cette croissance spectaculaire a stimulé la hausse continue du levier des investisseurs particuliers. $BTC