Récemment, j'ai encore vu une série de captures d'écran d'APY d'agrégateurs de rendement, pour faire simple ma première réaction n'était pas « c'est génial », mais plutôt de vouloir vérifier le contrat pour voir comment les engrenages sont en train de mordre : la source du rendement provient-elle vraiment de subventions du protocole, de la marge d'intérêt sur le prêt, ou est-ce qu'ils diluent le risque par le biais de re-pledge/re-mortgage, rendant le risque invisible. Beaucoup de pages présentent la « stratégie » comme un menu, alors qu'en réalité il y a plusieurs contreparties derrière, on pense gagner des intérêts, alors qu'en fait on parie sur le seuil de liquidation et l'évaporation de la liquidité.

Ces deux jours, le RWA et le rendement des obligations américaines ont aussi été mis en comparaison, ça paraît stable, mais sur la chaîne, le « semblable à une obligation américaine » n'est parfois qu'une mise en scène, ce qui détermine vraiment si tu peux obtenir le rendement, ce sont toujours les permissions du contrat, la garde/les oracles, et la personne qui détient le bouton d'arrêt d'urgence.

Il y a quelque temps, je suivais aussi quelques comptes qui parlaient de rendement, mais en regardant de plus en plus, j'ai commencé à paniquer et j'ai arrêté de suivre… ce n'est pas qu'ils ne travaillent pas dur, c'est que j'ai réalisé que j'utilisais mes émotions pour remplacer la diligence raisonnable. De toute façon, je préfère maintenant gagner moins, au moins je sais avec qui je parie.