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La possibilité d'une compression de 2,6 milliards de dollars sur Bitcoin a augmenté ! Comment le marché pourrait-il équilibrer la balance ?
Un risque de compression de 2,6 milliards de dollars est apparu pour les positions short accumulées sur Bitcoin entre 63 000 et 66 000 dollars.
Alors que pour 335 millions de dollars de positions longues ont été effacés lors de la chute de vendredi à 61 100 dollars, une estimation supplémentaire de liquidation à la baisse de 1,2 milliard de dollars est calculée à 57 000 dollars.
Le taux de financement négatif indique que l'effet de levier haussier sur $BTC a été en grande partie éliminé, réduisant le risque de baisse.
La vente dans les actions technologiques et les IPO anticipées resserrent la liquidité, tandis que les flux potentiels vers les ETF pourraient à nouveau faire basculer la balance.
La chute du prix du Bitcoin à 61 100 dollars vendredi a entraîné une liquidation de 335 millions de dollars de positions longues à effet de levier. Cependant, suite à cette récente baisse, la structure du marché suggère que la pression à la baisse pourrait être limitée cette fois. Selon les données, les positions short accumulées entre 63 000 et 66 000 dollars ont augmenté le risque d'une compression d'environ 2,6 milliards de dollars si le prix se redresse.
L'accumulation de positions short se démarque
Selon les données estimées de liquidation provenant des principales bourses, si Bitcoin tombe de 62 000 à 57 000 dollars, une liquidation supplémentaire d'environ 1,2 milliard de dollars pourrait se produire. Inversement, si le prix monte à 66 000 dollars, la taille des positions short à risque atteint 2,6 milliards de dollars. Ce scénario suggère que l'appétit d'achat récemment affaibli pourrait retrouver de la vigueur avec une reprise soudaine.
Les flux nets consécutifs sortants des ETF Bitcoin au comptant ont également été un facteur notable de pression sur le marché. Les ETF Bitcoin au comptant négociés aux États-Unis ont subi des pertes importantes de fonds lors d'une série de sorties de 13 jours. Le faible flux net de 3 millions de dollars enregistré jeudi a été considéré comme une pause temporaire après une vente de 15 jours.
Les données du marché suggèrent qu'un mouvement potentiel vers 66 000 dollars pourrait mettre sous pression 2,6 milliards de dollars de positions short, tandis qu'une chute à 57 000 dollars laisserait le montant de liquidation estimé à 1,2 milliard de dollars.
Le taux de financement négatif attire l'attention
La baisse du taux de financement annualisé pour les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin à moins 2 pour cent était également parmi les indicateurs suivis de près par le marché. Alors que la plage généralement neutre se situe entre 6 et 12 pour cent, le taux négatif actuel révèle que les positions short sont devenues plus dominantes. Cela suggère également que les investisseurs anticipant une hausse ont considérablement réduit leur effet de levier, affaiblissant la vulnérabilité à la baisse.
Cependant, les analystes notent que dans un scénario où les investisseurs détenant des positions short maintiennent leurs niveaux de levier faibles, l’impact d’une compression potentielle pourrait être limité. Par conséquent, non seulement la taille des positions ouvertes, mais aussi la rapidité avec laquelle ces positions sont ouvertes sera décisive.
Actions technologiques et pression sur la liquidité
Alors que Bitcoin a récemment été nettement plus faible par rapport à l’indice Nasdaq 100, les ventes dans le secteur technologique ont également affecté l’appétit pour le risque. L’action de Broadcom a chuté de 12,6 pour cent jeudi, effaçant 280 milliards de dollars de la valeur marchande de l’entreprise. La révision à la baisse des prévisions de ventes de ses puces IA pour la seconde moitié de 2026 a amené les investisseurs à devenir plus prudents.
Une pression similaire a été observée sur d’autres grandes actions liées à l’IA. Micron a chuté de 7,8 %, et Arm a baissé de 4,5 %. Il est spéculé que les investisseurs pourraient augmenter leurs réserves de liquidités en prévision des IPO attendues de sociétés comme SpaceX, Anthropic et OpenAI, drainant la liquidité de divers marchés, y compris les actifs cryptographiques.
Jeff Park a soutenu que le thème de l’IA a créé un afflux important de capitaux sur le marché. Selon Park, si cet intérêt s’affaiblit avec le temps, le capital pourrait revenir vers Bitcoin. D’un autre côté, si les flux vers les ETF Bitcoin au comptant reprennent de plus belle, ou si les préoccupations concernant la vente de 32 BTC dans les actions Strategy s’atténuent, la concentration actuelle de positions short pourrait rendre les mouvements de prix plus volatils.
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