#分享美股交易赢英伟达股票 Wall Street réévalue Tesla : la valorisation des robots est d'au moins 20 %, soit une valeur d'un billion, maintenant achetez c'est comme recevoir gratuitement

L'une des meilleures investissements en intelligence incarnée actuellement, pourrait être d'investir dans Musk. Il faut savoir qu'en marché secondaire, l'opportunité pour les investisseurs non institutionnels d'entrer dans l'intelligence incarnée est encore très limitée. Mais si vous achetez des actions Tesla maintenant, vous obtenez gratuitement un robot (action potentielle). Ce n'est pas moi qui le dis, c'est la dernière conclusion donnée par les banques d'investissement de Wall Street après une analyse approfondie.
Les analystes pensent que, pour l'activité existante de Tesla, y compris les voitures électriques, le stockage d'énergie, FSD, Robotaxi, etc., cela suffit à soutenir le prix actuel de l'action — environ 400 dollars, mais ce chiffre n'inclut pas le robot. Cela ne veut pas dire que l'activité robotique de Tesla n'a pas de valeur, au contraire, ils pensent que cette activité, qui pourrait changer le monde, a une valeur incalculable.
Cette institution prévoit initialement que, dans un court terme, la valorisation de l'intelligence incarnée de Tesla pourrait représenter 20 % de la valorisation totale de l'entreprise — estimée en capitalisation boursière, cela vaut près de un billion. Mais à plus long terme, cela pourrait valoir plus que toutes les autres activités de Tesla réunies.
Wall Street réévalue Tesla
Une banque d'investissement appelée Piper Sandler, a publié un rapport de valorisation récent de Tesla, concluant que : si vous achetez des actions Tesla à environ 400~420 dollars, c'est comme obtenir gratuitement le projet de robot humanoïde Tesla Optimus (Optimus). Parce que, rien que l'activité existante de Tesla vaut déjà 400 dollars par action. Qu'est-ce que cela signifie ? Décomposons étape par étape.
L'analyste de Piper Sandler, Alexander Potter, a construit un modèle très détaillé. Sa particularité est qu'il a pris en compte de nombreux éléments souvent ignorés par d'autres analystes, comme une prévision détaillée de l'assurance Tesla, les revenus du superchargeur, et pour la première fois, le plan de rémunération du PDG en 2025, etc. Selon ce modèle, Potter a finalement divisé les activités de Tesla en 17 lignes de produits indépendantes, et évalué chacune par un modèle de flux de trésorerie actualisé, puis additionné. Le résultat final est que, pour Tesla, les activités principales — voitures électriques, stockage d'énergie, logiciel FSD, assurance, réseau de recharge, Robotaxi, etc. — ont une valeur combinée d'environ 400 dollars par action. À noter que, dans cette valorisation, le robot humanoïde Optimus et son concept de « raisonnement en tant que service » (Inference-as-a-Service) n'ont aucune valeur attribuée.
Les mots de Potter sont : « À 400 dollars par action, nous pensons que les investisseurs peuvent ‘obtenir gratuitement’ Optimus. » Et le dernier prix de clôture de Tesla en bourse est d'environ 420 dollars, légèrement supérieur à 400 dollars, ce qui indique que la valorisation des activités existantes est globalement raisonnable. C'est comme si vous achetiez un produit à 400 dollars, dont la valeur intrinsèque est aussi de 400 dollars. En même temps, le vendeur vous offre un mystérieux coffret, qui pourrait valoir beaucoup à l'avenir, mais qui est encore en phase de développement — c'est ici le robot Optimus. Ce coffret ne vaut pas encore cher, mais vous ne payez pas plus pour lui. Cependant, cela ne veut pas dire que le robot n'a pas de valeur. Plus précisément, les analystes ne peuvent pas encore donner une valeur précise.
Potter explique que c'est parce que, pour l'instant, les robots intelligents incarnés en sont encore à un stade précoce, et qu'il est extrêmement difficile d'évaluer un produit qui pourrait potentiellement transformer l'économie et le marché du travail.
De plus, les prévisions de revenus et de bénéfice par action (EPS) de Tesla pour 2026-2027 sont inférieures aux attentes du marché, en raison de l'arrêt de la production du Model X/S, de la baisse des livraisons de voitures Tesla, et de la réduction des revenus issus des crédits réglementaires. Mais Potter pense que cette baisse n'est pas importante, même si la rentabilité à court terme est inférieure aux prévisions, cela n'affectera pas durablement le prix de l'action, car l'attention des investisseurs s'est déjà tournée vers l'avenir — la valeur de Tesla viendra davantage de la croissance du logiciel ou de l'IA, comme FSD, Robotaxi, Optimus.
Pour référence, le rapport donne aussi un prix initial, en réservant 100 dollars de valeur future pour Optimus et autres activités non incluses, ce qui représente environ 20 % de la valorisation totale de Tesla… ou peut-être plus. En utilisant la capitalisation boursière, cela donne une valeur d'environ 375,6 milliards de dollars pour ce projet robot, soit environ 25 544 milliards de RMB — plus de 2 trillions de yuans.
Mais les analystes pensent que cette répartition est en fait très conservatrice, et que le potentiel réel du robot pourrait être encore plus grand. Selon Potter, Optimus + le service de raisonnement pourrait à l'avenir valoir plus que la somme de toutes les autres activités de Tesla. Alors, où en est ce projet de robot « plus précieux que toutes les autres activités » ?
Où en est le robot humanoïde Tesla ?
Le projet de robot humanoïde Tesla, Optimus, a été présenté pour la première fois lors du Tesla AI Day 2021. À l'époque, personne ne pensait que, par la suite, Musk aurait des attentes bien plus grandes pour Optimus que pour les voitures. Selon la planification actuelle de Musk, le nombre de robots humanoïdes dépassera celui des humains, atteignant des centaines de millions, devenant un standard domestique. Après des années de slogan, Optimus en est à sa troisième génération, et cette année, il est enfin prêt pour la production en série. Bien que la version V3 n'ait pas encore été dévoilée publiquement, la version V2.5 a déjà été capable de se tenir debout de façon stable, de danser pendant deux heures lors de l'assemblée des actionnaires, et Tesla a montré des scènes où Optimus trie des batteries en usine. Selon Musk, la V3 d'Optimus devrait commencer la production en série en juillet ou août de cette année. Cette version utilisera le dernier design de la main, et sera déployée dans des scénarios externes d'ici 2027. Pour assurer une production en série fluide, Tesla a même arrêté la production du Model S et du Model X, et a transformé son usine en Californie à Fremont en ligne de production d'Optimus, avec une capacité annuelle de 1 million d'unités. Mais cette capacité est loin de répondre aux ambitions de Musk, puisque l'usine de Texas prévoit également un espace dédié à Optimus, avec un objectif à long terme de 10 millions d'unités par an. Musk envisage même la quatrième et la cinquième génération d'Optimus : V4 avec une capacité annuelle de dizaines de millions, V5 visant 50 à 100 millions. Cependant, avant d'atteindre une croissance explosive, la production de masse doit relever de nombreux défis techniques : selon des rapports, une seule unité d'Optimus comporte environ 10 000 pièces différentes, dont la majorité n'ont jamais été produites en masse dans aucun secteur. Par exemple, dans le moteur principal, il y a une pièce clé appelée « vis à billes planétaires », dont la durée de vie est actuellement d'environ un an, alors que la norme pour les robots industriels est de plus de 5 ans.
Au début de 2026, Musk lui-même a reconnu une déclaration très importante : dans l'usine Tesla, aucune machine n'effecte encore de travail utile. Pourtant, Musk insiste toujours pour considérer Optimus comme le plus grand produit, allant jusqu'à arrêter la production de modèles haut de gamme et transformer la ligne de production — ce qui est en fait un signal clair de la transformation complète de Tesla d’un « fabricant de hardware » à une « entreprise d'IA dans le monde physique ». Selon Musk, l'espace utilisé pour produire 30 000 voitures pourrait produire bien plus de robots, avec une valeur potentielle bien plus grande.
Après la généralisation des robots humanoïdes, tous les biens et services du marché seront extrêmement enrichis, menant l'humanité vers une « ère d'abondance ». Il a même prédit que, dans certains domaines (comme la chirurgie), Optimus pourrait surpasser les meilleurs humains. Mais, en réalité, la forte poussée de Musk pour faire avancer Optimus comporte aussi une part de motivation personnelle — son contrat de rémunération valant des billions de dollars, lié aux robots. L'année dernière, Tesla a mis en place un nouveau plan de rémunération pour Musk, d'une valeur potentielle d'environ 1 billion de dollars. Ce plan exige que Musk accomplisse diverses tâches difficiles en 12 étapes, y compris la production de 1 million de robots humanoïdes. Jusqu'à présent, comme la capitalisation boursière et les indicateurs opérationnels n'ont pas été atteints, le montant de rémunération prévu pour 2025 est de 158 milliards de dollars (en capitalisation boursière), mais en réalité, il ne touche rien. Cela signifie que Musk ne peut pas simplement « se la couler douce » en tant que PDG traditionnel. Il doit faire en sorte qu'Optimus atteigne la production de masse et la vente, pour que le chiffre de « 1 million » devienne réalité, et débloque ainsi sa rémunération, avec ses intérêts de fondateur et robot totalement liés — ce que veulent aussi voir les actionnaires de Tesla. Les analystes soulignent que, pour l'avenir optimiste des robots, la réalisation dépend entièrement de la capacité d'exécution de Tesla et Musk. Mais quoi qu'il en soit, ce rapport sur Tesla offre aussi une référence de valeur pour d'autres entreprises ayant une trajectoire similaire.
Des acteurs locaux comme Xpeng, Li Auto, Chery, etc., explorent aussi la voie « automobile comme base, robot comme avenir ».
Xpeng, qui a une transformation la plus radicale et la plus proche de Tesla, est aussi évaluée par la méthode de « valorisation par division ». En novembre dernier, Morgan Stanley a estimé la valeur totale de Xpeng à 368 milliards de yuans, dont plus de 80 % proviennent de l'activité automobile, et près de 900 milliards de yuans de la conduite autonome et des robots, etc.
L'histoire de l'OEM avec des robots ne cesse de faire monter les valorisations, ce qui pourrait prouver que le marché a déjà voté avec ses investissements, reconnaissant une nouvelle tendance : pour participer à la prochaine partie, il faut d'abord raconter une histoire d'IA dans le monde physique. $TSLA