Récemment, j'ai vu une foule de projets sur RWA qui vantent la « taille des actifs en chaîne », mais je suis plutôt resté calme… En gros, beaucoup de liquidités ne sont qu'une illusion : ça semble pouvoir acheter et vendre, mais quand il s'agit de racheter, avec toutes les fenêtres, limites, retards de règlement dans les clauses, ce n'est pas du tout la même chose qu'une stablecoin. Quand le marché tremble, le prix en chaîne réagit d'abord, mais le rachat hors ligne fait encore la queue, ce décalage peut vraiment mettre à l’épreuve la patience.

Les nouvelles incitations sur L1/L2 pour augmenter le TVL aussi, je comprends que les anciens utilisateurs râlent « miner, prendre, vendre », je peux le comprendre, mais des données à court terme ne garantissent pas qu’on pourra supporter la pression de rachat. Pour moi, c’est juste un exercice : je ne suis pas pressé de participer à la fête, je vais d’abord observer les flux nets de stablecoins et la pression de vente, attendre que les règles soient vraiment rodées, et puis on verra, c’est tout.