Ce qui est le plus étrange en ce moment n'est pas la chute d'un certain actif.

Mais le fait que presque tout soit en baisse.
Les actions chutent.
L'or chute.
L'argent chute.
Les cryptomonnaies chutent.
Les obligations chutent.
Le pétrole chute.
Même les maisons chutent.
Ce qu'il faut se demander le plus à ce moment-là n'est pas :
Pourquoi ça baisse ?
Mais :
Où est passé l'argent ?
Si les actifs risqués chutent, cela signifie que les fonds cherchent une échappatoire.
Mais même les actifs refuges chutent.
Si les marchandises chutent, cela indique une baisse de la demande.
Mais les obligations chutent aussi.
Lorsque tous les actifs tombent en même temps, ce qui manque vraiment au marché n'est peut-être pas une opportunité.
Mais de la liquidité.
Beaucoup pensent qu'ils achètent à bon prix.
En réalité, ils attrapent la lame dans une crise de liquidité.