#分享美股交易赢英伟达股票 L'ancien trader de Lehman Brothers, fondateur du rapport "Bear Trap", Larry McDonald, avertit que les investisseurs poursuivant l'IPO massif de SpaceX pourraient répéter le même scénario que la bulle Internet d'Amazon avant son éclatement.

Il pense que les investisseurs sont aveuglés par la valorisation de SpaceX, et si celle-ci atteint 2 000 milliards de dollars, il faudrait réaliser entre 1,5 et 1,9 billion de dollars de revenus pour obtenir des bénéfices similaires à ceux de Tesla, ce qui est "extrêmement irréaliste".
SpaceX pourrait être la plus grande IPO de l'histoire de Wall Street, visant une valorisation d'au moins 1,8 billion de dollars, avec un objectif de levée de fonds pouvant atteindre 75 milliards de dollars.
Ses documents d'IPO montrent un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars en 2025, et de 4,7 milliards de dollars au premier trimestre 2026, tout en fixant des objectifs ambitieux couvrant plusieurs domaines.
McDonald affirme que le marché dépend excessivement du récit autour de l'intelligence artificielle, et que les investisseurs anticipent les revenus futurs, sous-estimant les risques.
Il qualifie la vague d'IPO de SpaceX, OpenAI et Anthropic de "événement du siècle", leur valorisation combinée passant d'environ 760 milliards de dollars il y a un an à 3,5 billions de dollars.
McDonald s'inquiète des risques liés à l'investissement passif et aux comptes de retraite, et pense que l'inclusion accélérée dans les indices pourrait forcer les fonds indiciels à acheter des actions SpaceX indépendamment de leur valorisation.
Il appelle les investisseurs à empêcher cela pour protéger leurs comptes de retraite 401(k).
Le Nasdaq et FTSE Russell ont déjà modifié leurs règles, et S&P Dow Jones Indices envisage des changements similaires.
Bloomberg estime que si S&P adopte une inclusion rapide, les fonds passifs pourraient absorber près de 20 milliards de dollars en actions SpaceX.
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