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TSMC affirme : 40 ans sans manquer de concurrents, pas donné à tout le monde de surpasser

Récemment, le président de TSMC, Wei Zhejia, a confirmé pour la première fois lors de l’assemblée générale des actionnaires qu’il avait acheté le dernier équipement EUV High-NA (haute ouverture numérique) d’ASML, anticipant la mise en place de la technologie A14 et de procédés plus avancés.

　　Concernant la stratégie pour la prochaine génération de machines de lithographie, Wei Zhejia a confirmé que TSMC avait acquis le dernier équipement EUV High-NA d’ASML, ce n’est pas une question d’investissement excessif comme le soupçonnait le marché, mais le coût de ces équipements est extrêmement élevé.

　　Quant à la quantité achetée, il n’a pas voulu la révéler, se contentant de dire « déjà achetée ». Selon les analyses des médias, le EUV High-NA deviendra un équipement clé pour la fabrication de la technologie A14 et des procédés plus avancés, ce qui signifie que TSMC a déjà pris une avance dans la compétition pour la technologie 2nm.

　　De plus, Wei Zhejia a indiqué que la demande en IA reste très forte, que la croissance des revenus en devises américaines pour cette année, grâce aux procédés avancés, à l’emballage avancé et aux procédés spéciaux, dépassera toujours 30%.

　　En regardant vers l’avenir, il a lancé un appel aux actionnaires : « Les prochaines années seront très bonnes, si vous prévoyez d’acheter des actions, continuez. »

En revenant sur la performance du marché secondaire, TSMC a clôturé à 415,17 dollars, en chute importante de 6,69 %, avec un volume de 19,64 millions d’actions, pour une valeur de transaction de 8,273 milliards de dollars, et une capitalisation totale de 2,15 billions de dollars. Le prix a chuté brutalement de son sommet intraday à 433,90 dollars à son plus bas à 412,79 dollars, formant une longue ligne de baisse avec volume, la plus grande chute journalière en près de trois semaines. Bien que les fondamentaux de l’entreprise n’aient pas subi de détérioration substantielle, le sentiment du marché a été affecté par le recul collectif des actions technologiques mondiales, la prise de bénéfices à court terme dans le secteur des puces IA, et la réévaluation des actifs à forte valorisation. Il est à noter que le procédé N2 est entièrement saturé, la capacité d’emballage N3 et CoWoS est réservée jusqu’en 2027, et des commandes de clients clés comme Nvidia, Apple, Qualcomm continuent d’augmenter, avec une prévision de croissance des revenus pour 2026 toujours supérieure à 30 %. La baisse actuelle est une correction technique, et non une inversion de la logique à long terme.

Perspectives futures

⏱️ Court terme (1–2 semaines) :

L’attention du marché se concentre sur la conférence COMPUTEX 2026 du 10 juin, où TSMC dévoilera les progrès de ses procédés N2P et N3E, ainsi que la confirmation des commandes pour l’emballage HBM3E/HBM4. Si l’entreprise annonce une commande supplémentaire pour la fabrication du GPU Blackwell d’Nvidia ou accélère la production du chipset A20 Pro d’Apple, le prix pourrait se stabiliser et rebondir dans la fourchette de 400 à 410 dollars, défiant la résistance à 425–435 dollars ; si le marché continue de craindre un ralentissement dans l’achat de serveurs IA, le support pourrait descendre à 390 dollars.

📆 Moyen terme (3–6 mois) :

Le facteur clé sera la capacité de production mensuelle de N3 dépassant 175 000 wafers et celle de l’emballage CoWoS atteignant 130 000 wafers. Si le rapport trimestriel du T3 2026 montre une marge brute maintenue à plus de 65 %, et si la part des revenus liés à l’IA dépasse 70 %, la valorisation passera du statut de « leader en foundry » à celui de « monopoleur dans l’infrastructure de calcul IA », avec un objectif de prix entre 480 et 520 dollars.

Recommandations d’investissement

‌⚡ Traders à court terme :

Évitez de suracheter au-dessus de 430 dollars, si le prix revient tester la zone de 400–410 dollars et se stabilise, vous pouvez prendre une position légère à l’achat, avec un stop-loss en dessous de 390 dollars, et viser 425–435 dollars ;

‌📅 Investisseurs à moyen terme :

Une zone d’entrée idéale se situe entre 390 et 410 dollars, à acheter par tranches, avec un objectif de 480–500 dollars, la logique étant « capacité N2/N3 pleine, monopole CoWoS, demande rigide en IA », avec une période de détention recommandée de 6 à 12 mois.