#分享美股交易赢英伟达股票 Broadcom a chuté du ciel, mais l'argent pour l'IA est toujours sur la table

Le rallye du marché boursier américain d'hier soir a été déclenché par Broadcom.
1️⃣ Le 3 juin, après la clôture du marché, Broadcom a publié son rapport sur les bénéfices du deuxième trimestre. Les chiffres eux-mêmes sont assez impressionnants : un chiffre d'affaires total de 22,2 milliards de dollars, en hausse de 48 % par rapport à l'année précédente ; un chiffre d'affaires des semi-conducteurs pour l'IA de 10,8 milliards de dollars, en hausse de 143 % YoY ; un flux de trésorerie disponible de 10,26 milliards de dollars. Le PDG Hock Tan a réitéré l'objectif annuel de revenus des semi-conducteurs pour l'IA de 56 milliards de dollars lors de la conférence téléphonique, et a également déclaré qu'en 2027, cela pourrait dépasser 100 milliards de dollars.
Le problème est que le marché a déjà intégré des chiffres plus élevés. Lorsque votre performance est « très bonne » mais que le marché attend « époustouflant », la baisse correspond à l'écart entre « très bon » et « époustouflant ». Broadcom a clôturé en baisse de 12,59 %, à 418,91 dollars, avec un volume de négociation plus de trois fois supérieur à la normale. La capitalisation boursière a disparu du jour au lendemain, suffisamment pour acheter plusieurs licornes.
La chute de Broadcom a entraîné tout le secteur des semi-conducteurs dans sa chute. Micron, SanDisk, et même tout le secteur des puces subissent une pression de vente. Le secteur technologique était le seul parmi les 11 secteurs du S&P à enregistrer une baisse ce jour-là.
2️⃣ Mais l'argent ne disparaît pas dans le vide. Les fonds sortant des semi-conducteurs ont inondé les secteurs de la santé, de la finance et de l'immobilier. Le secteur de la santé a augmenté de 3,14 %, la finance de 2,67 %, et l'immobilier de 1,87 %. UnitedHealth Group a gagné 5,2 %, Morgan Stanley a relevé son objectif de prix ; JPMorgan a augmenté de 3 %, Goldman Sachs a également progressé, et Walmart a même augmenté de près de 1 %. Eli Lilly a augmenté de plus de 4 %, Costco d'environ 1 %. C'est une rotation sectorielle typique. Sur les 30 actions de premier ordre du Dow, 23 ont clôturé en hausse, un indice traditionnellement conservateur établissant un nouveau record un après-midi où le récit sur l'IA a été mis en échec.
3️⃣ Une autre étoile est Quantinuum, une entreprise leader en informatique quantique, formée par Honeywell Quantum et le Cambridge Quantum du Royaume-Uni. Elle est devenue publique sur le Nasdaq le 4 juin, avec un prix d'introduction de 60 dollars, passant directement à 68 dollars à l'ouverture, levant 1,68 milliard de dollars, avec une capitalisation d'environ 17,6 milliards de dollars. Mais à la clôture, l'action avait reculé près du prix d'offre. L'informatique quantique ressemble à de la science-fiction, mais l'étiquette du marché pour cela reste « optimiste mais prudent quant à l'investissement massif ».
4️⃣ Et un géant qui doit être mentionné approche : SpaceX.
Le 3 juin, SpaceX a officiellement divulgué le prix de son IPO : 135 dollars par action, 555,6 millions d'actions émises, une valorisation de 1,77 trillion de dollars, levant 75 milliards de dollars. Si cela se réalise, ce sera la plus grande IPO de l'histoire, trois fois le record établi par Alibaba en 2014. Musk détient plus de 82 % des droits de vote via une structure d'actions à double classe. Les souscripteurs incluent Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup et J.P. Morgan. Les investisseurs particuliers peuvent souscrire via Robinhood, Fidelity et Charles Schwab, avec environ 30 % des actions réservées aux investisseurs individuels. Mais l’évaluation des analystes de Morningstar n’est que de 780 milliards de dollars, moins de la moitié du prix de l’IPO. La divergence du marché est aussi vaste que l’écart entre la fusée de SpaceX et son test de crash. HOOD a augmenté de 6,61 % ce jour-là, en partie stimulé par l’enthousiasme des investisseurs particuliers pour l’IPO de SpaceX. SpaceX devrait être cotée sur le Nasdaq le 12 juin, symbole SPCX.
5️⃣ Regardons Nvidia. Son action a augmenté de 1,94 % pour atteindre 218,66 dollars, défiant la tendance en un jour où le secteur des puces souffrait collectivement. Le 4 juin était la date ex-dividende, avec le dividende trimestriel passant de 1 cent à 25 cents par action, une augmentation de 2 400 %. Nvidia passe d’une « histoire de croissance pure » à une entreprise hybride « croissance plus dividende ». Elle veut dire au marché : l’argent que je gagne n’est pas seulement suffisant pour brûler, mais aussi pour partager.
6️⃣ Il y a des signaux dans l’ombre. Le fonds phare de crédit privé de Blackstone, BCRED, avec 79 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a imposé pour la première fois des restrictions de rachat. Au deuxième trimestre, les demandes de rachat ont atteint 10 % des actions en circulation, mais le fonds n’a payé que 5 %. C’est la première véritable « fermeture » depuis la création de BCRED. Au trimestre précédent, les demandes de rachat étaient de 7,9 %, et Blackstone a comblé l’écart avec des contributions d’employés. Les fonds de crédit privé ont connu cette année des sorties nettes de capitaux, une première dans l’histoire de cette classe d’actifs.
7️⃣ Google a subi un coup. GOOG a augmenté de 3,82 %, après avoir chuté pendant deux jours suite à l’annonce d’une offre secondaire de 84,75 milliards de dollars (dont la souscription de Berkshire Hathaway de 10 milliards de dollars). Après avoir digéré l’impact de la dilution, l’attention s’est à nouveau portée sur l’infrastructure IA et le nouveau centre de données au Texas.
8️⃣ Sur le front macroéconomique, les données ADP ont montré 122 000 nouveaux emplois dans le secteur privé en mai, dépassant les 117 000 attendus et atteignant le plus haut depuis janvier 2025. Associé aux données JOLTS récentes montrant que les offres d’emploi en avril ont atteint un nouveau sommet depuis novembre de l’année dernière, la résilience du marché du travail est plus forte que prévu. Le rendement du Trésor américain à 10 ans tourne autour de 4,47 %. Le marché intègre actuellement une probabilité de 85 % d’une hausse de taux de 25 points de base avant la fin de l’année, contre 60 % il y a une semaine.
9️⃣ Le rapport sur l’emploi non agricole de ce soir devrait montrer environ 125 000 nouveaux emplois en mai, avec le taux de chômage maintenu à 4,3 %. ADP a déjà préparé le terrain ; si les données sur l’emploi non agricole dépassent également les attentes, les attentes de hausse des taux s’intensifieront davantage.