Récemment, je regarde une multitude de projets RWA sur la blockchain, et leur communication tourne souvent autour de « liquidité » et « sortie à tout moment », ma première réaction est toujours : est-ce que ce sont vraiment des actifs sur la chaîne ou juste de la comptabilité sur la chaîne… En gros, la clause de rachat est la clé. T+ combien ? Y a-t-il une limite ? En cas de contrôle des risques / jours fériés / problème avec la contrepartie, est-ce qu’on suspend d’abord ? Si ces détails ne sont pas précisés, même si le TVL est impressionnant, cela ressemble à une illusion de liquidité.

Maintenant, chaque nouvelle émission de récompenses sur L1/L2 attire une vague, et il est normal que les utilisateurs anciens se plaignent de « miner, prendre, vendre » ; après tout, tout le monde a été trompé par la façade de liquidité plusieurs fois. Pour ma part, je ne suis pas si optimiste sur le « long terme », je dirais plutôt un trimestre : si on peut supporter la baisse des récompenses, que le rachat se passe en douceur et que le processus reste fluide, alors c’est vraiment quelque chose qu’on peut remettre dans la boîte à lunch et consommer à nouveau. Le risque est là, ne pas découvrir que le bouton de sortie n’est qu’une décoration.