Avant, j'avais tendance à fixer mon regard sur l'augmentation de l'offre de stablecoins en imaginant que "l'argent hors marché allait entrer", maintenant je me force à freiner : la corrélation n'est pas synonyme de causalité, la plupart du temps c'est l'émotion + le arbitrage + la circulation interne des échanges qui jouent ensemble. Côté ETF aussi, l'afflux ne signifie pas une ignition immédiate, cela peut simplement lisser la volatilité lentement, voire certains profitent de la tendance pour faire du hedge. Quoi qu'il en soit, ici je continue selon la méthode "tailler le jardin" : réduire la position si nécessaire, il n'est pas surprenant de voir des profits empilés, des prêts/re-pledge ou le partage de sécurité critiqués comme des copies, ceux qui comprennent gardent un peu, on évite la boîte noire, on survit d'abord.