Les stratégistes de Citigroup ont averti la semaine dernière que les positions longues dans les actions technologiques américaines étaient devenues excessivement congestionnées, le Nasdaq 100 étant particulièrement vulnérable aux chocs — dès qu’un catalyseur négatif apparaîtra, la prise de bénéfices et la liquidation des positions longues amplifieront rapidement la baisse. Depuis la fin mars, le S&P 500 a augmenté de 20 % en cumul, le Nasdaq 100 ayant grimpé de 33 %, étant presque constamment en surachat au cours des six dernières semaines. L’indice de tolérance au risque de Goldman Sachs a également atteint 1,2, un sommet depuis 2021.

Les deux grandes banques de Wall Street ont simultanément rappelé le risque de correction, ce qui est rare récemment. La véritable incertitude n’est pas tant de savoir si le marché comporte un risque, mais quand le déclencheur de ce risque sera activé — cela pourrait être la réunion du FOMC en mi-juin lors de la première apparition de Waller, ou une poursuite de l’effet de surprise sur l’emploi non agricole renforçant les attentes de hausse des taux, ou encore une escalade de la situation au Moyen-Orient entraînant une hausse des prix du pétrole.

La stratégie de Goldman Sachs mérite d’être prise en considération : le rendement à court terme tend à être modéré, mais il recommande de maintenir une surpondération des actions américaines sur 12 mois, en profitant des corrections pour acheter — à condition que les fondamentaux macroéconomiques restent dans une fourchette saine. #分享美股交易赢英伟达股票