LST/Le prêt en re-pledge, plus je le regarde, plus je le trouve ressemblant à un « déménagement de revenus » : une partie provient du staking sous-jacent qui existe déjà, le reste vient soit d’incitations/subventions, soit du fait que vous louez plusieurs fois la même sécurité pour collecter des loyers. En clair, les revenus ne poussent pas du néant, ils sont payés par quelqu’un, ou quelqu’un prend le risque à votre place. Le risque est aussi assez évident : dépréciation lors d’un rachat en cas de panique, une couche supplémentaire de problème si un contrat ou une route est contourné, et si le re-pledge subit une pénalité ou un incident de corrélation, le côté LST tremble aussi. Récemment, une nouvelle incitation sur L1/L2 pour augmenter le TVL, et les anciens utilisateurs qui critiquent « miner, vendre » — je peux comprendre… Qui reprend le relais quand la subvention disparaît ?