Je viens de voir à nouveau sur la chaîne que quelqu’un poursuit l’adresse de la baleine pour copier le travail, je vais d’abord fermer la page de transaction et me calmer deux minutes… En gros, il faut d’abord distinguer si la personne construit une position ou couvre une position. La construction de position ne se fait généralement pas en une seule fois, le routage est plutôt « soigné », il la divise en plusieurs segments pour manger lentement la profondeur ; le hedging est très direct, avec l’achat spot en avance et l’ouverture de positions perpétuelles en sens inverse juste après, ou en changeant entre pools dans une même transaction, en acceptant un peu plus de glissement pour la rapidité. Si tu prends le hedging comme orientation principale, alors tu es en train de prendre la place de quelqu’un qui se fait attaquer.

Récemment, les nouveaux L1/L2 ont commencé à distribuer des incitations pour attirer la TVL, et les anciens utilisateurs se plaignent de « miner, proposer, vendre » que je comprends vraiment… Quand la liquidité devient chaude, le comportement des pools devient encore plus étrange, avec beaucoup de mauvaises transactions. Quoi qu’il en soit, quand je vois une baleine changer soudainement de routage ou augmenter considérablement les frais, je la considère d’abord comme en train de sauver sa peau, pas comme un signal d’achat. C’est tout pour l’instant.